L'or a connu sa plus forte baisse depuis plus de deux ans, alors que la force inattendue d'un rapport clé sur l'emploi aux États-Unis a anéanti les espoirs que la Réserve fédérale soit en mesure de commencer bientôt à réduire les coûts d'emprunt.
Les rendements du Trésor et le dollar ont bondi après que le rapport sur l'emploi du gouvernement américain de mai ait montré que la croissance de l'emploi dépassait les attentes et que les salaires étaient élevés. Le lingot a chuté jusqu’à 3,1 %, son plus haut niveau depuis mars 2022, tandis que les métaux de base ont également chuté.
« Un bon rapport sur l'emploi a inversé une grande partie de l'enthousiasme suscité par la baisse des taux qui s'était développé au cours de la semaine dernière », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo Bank AS. « Ce rapport supprime tout espoir de baisses de taux anticipées, avec une croissance des salaires persistante et un emploi robuste qui ont besoin de taux élevés pour se calmer. »
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils avaient besoin de plus de preuves que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2% de la banque centrale, alors qu'ils réfléchissent au moment de réduire les taux, tandis que les investisseurs recherchent la conviction d'un atterrissage en douceur qui justifierait une réduction des taux américains. La baisse des coûts d’emprunt stimule généralement l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts.
Après avoir atteint un record au-dessus de 2 450 dollars l'once, le lingot s'est négocié dans une fourchette assez étroite en raison de l'incertitude entourant la trajectoire des taux de la Fed. Les traders de swaps n’intègrent désormais plus pleinement une baisse de taux avant décembre.
Parmi les métaux de base, le cuivre a chuté de 3,9 % à son plus bas niveau depuis le 2 mai, et le zinc a connu sa plus forte baisse intrajournalière depuis octobre 2022.
La Chine perd son appétit
L'or s'échangeait déjà à la baisse plus tôt vendredi alors que les données montraient que la banque centrale chinoise n'avait pas acheté d'or le mois dernier, mettant ainsi fin à une frénésie d'achats massive qui a duré 18 mois et a contribué à la hausse du métal précieux. La Banque populaire de Chine reconstituait ses réserves depuis novembre 2022, menant une vague d'achats par les banques centrales du monde dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.
« Ma première pensée est que la Chine, un moteur majeur de la hausse de l'or au cours de l'année écoulée, est loin d'avoir fini d'acheter de l'or », a déclaré Hansen. Cette pause montre qu’ils rechignent à l’idée de payer des prix record.
La demande de lingots de la Banque populaire de Chine intervient alors que la deuxième économie mondiale cherche à diversifier ses réserves et à se prémunir contre la dépréciation de sa monnaie. Les achats des institutions publiques mondiales au premier trimestre ont atteint des niveaux records, la Chine étant le plus gros acheteur, selon le World Gold Council.
Il y avait des signes d'un ralentissement de la demande chinoise en raison de la hausse des prix. En avril, la PBOC n'a acheté que 60 000 onces troy, contre 160 000 onces en mars et 390 000 onces en février. En avril, les importations du pays ont chuté de 30 % par rapport au mois précédent.
Le risque pour les acheteurs d’or est que l’appétit vorace de la Chine pour les lingots rend le métal précieux vulnérable à tout changement potentiel de la demande.
La réaction initiale des prix « semble un peu technique », a déclaré Nicholas Frappell, responsable mondial des marchés institutionnels chez ABC Refinery à Sydney. « Il serait surprenant que cette annonce représente autre chose qu'une pause dans la tendance générale de la demande actuelle du secteur officiel. »
L'or au comptant s'échangeait à 2 309,23 $ l'once à 12h20 à New York, en baisse de 2,8 % par rapport à la clôture précédente. L'indice composé aurifère S&P/TSX a glissé jusqu'à 5,2 %. L'argent, le platine et le palladium ont tous chuté, l'argent connaissant la plus forte baisse intrajournalière depuis août 2021.
