L'euphorie sur les marchés boursiers suite à la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale alimente le risque d'une bulle, faisant des obligations et de l'or une couverture attrayante contre toute récession ou nouvelle inflation, selon Michael Hartnett de Bank of America Corp.
Le stratège, qui était largement baissier sur les actions l'année dernière et avait déjà exprimé sa préférence pour les obligations en 2024, a déclaré que les actions intègrent désormais un nouvel assouplissement de la Fed et une croissance des bénéfices d'environ 18 % pour le S&P 500 d'ici fin 2025.
« Il n'y a pas de meilleure situation en termes de risque, donc les investisseurs sont obligés de courir après » la hausse, a écrit Hartnett dans une note. Il a néanmoins averti que les « risques de bulle » revenaient et a recommandé d'acheter les obligations et l'or lors de la baisse.
Le stratège a également déclaré que les actions hors États-Unis et les matières premières étaient un bon moyen de parier sur un éventuel atterrissage économique en douceur, ces dernières étant une couverture contre l'inflation. Les actions internationales sont moins chères et commencent à surperformer leurs homologues américaines, a déclaré Hartnett.
Les marchés boursiers mondiaux ont progressé jeudi, portés par l'optimisme selon lequel la baisse de taux de 50 points de base de la Fed a déclenché un cycle d'assouplissement à temps pour empêcher une récession aux États-Unis. L'indice S&P 500 est de retour à un niveau record après avoir chuté de ces niveaux en juillet. Le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a également bondi de 2,6%, sa meilleure journée depuis plus d'un mois.
Une note de prudence s'est toutefois imposée vendredi, alors que les contrats à terme sur actions américaines ont légèrement baissé et que l'indice de référence européen a chuté de 0,7 %.
Une enquête de Bank of America réalisée au début du mois a montré que le sentiment des investisseurs s'était amélioré, grâce aux paris sur une croissance économique résiliente. Cependant, une récession aux États-Unis et une accélération de l'inflation ont été citées parmi les plus grands risques extrêmes pour les marchés.
Hartnett avait déjà mis en garde contre la possibilité d'une bulle sur les actions technologiques en raison de l'engouement autour de l'intelligence artificielle.
