Les métaux critiques, l'uranium et l'or brilleront cette année grâce à l'accélération de la démondialisation et aux exigences en matière de sécurité énergétique, a déclaré Sprott dans un rapport spécial lundi.
Des conflits commerciaux plus larges affectant aussi bien les alliés que les adversaires pourraient réduire les investissements des entreprises et le PIB mondial, tandis que le découplage dû à la montée du protectionnisme et aux tensions commerciales s'accélérera probablement dans des secteurs stratégiques comme l'IA, les technologies avancées, la finance et la défense, a déclaré la société de gestion d'actifs.
Tout cela pourrait pousser les efforts d’électrification à la vitesse supérieure et soutenir la demande de minéraux essentiels, d’uranium et d’or, a déclaré Sprott, qui gère quelque 34 milliards de dollars d’actifs.
L’autonomie et la réduction de la dépendance à l’égard de l’étranger seront les principales tendances du secteur de l’énergie cette année, alors que les pays se découplent davantage et que les idéologies populistes et nationalistes prennent le dessus. Cela pourrait accroître les rivalités autour des ressources critiques, le nationalisme des ressources étant le moteur de la politique énergétique.
Les prix des matières premières liées aux matières énergétiques critiques telles que l'uranium, le cuivre et l'argent surpassent déjà ceux des matières premières les plus touchées par les politiques économiques de la Chine, comme le minerai de fer et le charbon métallurgique, et cette tendance devrait persister en 2025, a déclaré Sprott.
Les véhicules électriques contrecarrés
L'intention du président Donald Trump de revenir sur les politiques favorables aux véhicules électriques et aux énergies renouvelables a introduit de l'incertitude et pourrait inclure la suppression d'un crédit d'impôt de 7 500 dollars pour les véhicules électriques tout en réduisant la dépendance aux batteries et aux minéraux essentiels en provenance de Chine. Mais cela pourrait stimuler les ventes de véhicules électriques à court terme, a déclaré mercredi BMO Marchés des capitaux.
Trump a signé un décret annulant l'objectif de Biden visant à ce que les véhicules électriques représentent la moitié des ventes d'automobiles d'ici 2030, et le nouveau président réoriente les fonds gouvernementaux non dépensés vers des bornes de recharge. L'ordonnance vise également à maintenir les véhicules à moteur à combustion en activité plus longtemps en modifiant les règles pour les États et l'Environmental Protection Administration, mais cette tactique pourrait être remise en question.
Si Trump abrogeait tous les crédits d'impôt prévus par la loi sur la réduction de l'inflation de l'administration Biden-Harris, la construction de systèmes solaires, éoliens et de stockage d'énergie serait réduite de 19 % au cours des cinq prochaines années, selon une analyse de Bloomberg New Energy Finance (BNEF), une unité du fil d'information. Mais même ainsi, les énergies renouvelables feraient plus que doubler parce qu’elles ont une dynamique, ajoute-t-il.
De plus, une abrogation complète de la législation existante sur les énergies propres « semble peu probable », selon Sprott.
Les changements politiques, l'inflation et les tensions géopolitiques signifient que la volatilité des marchés sera une caractéristique clé cette année, a déclaré Sprott. Le risque de droits de douane agressifs et de guerres commerciales « jette une forte ombre sur les actifs à risque » et l’incertitude politique « pourrait affaiblir la confiance des investisseurs ».
Le nucléaire est de retour
En tant que source d'énergie de base à zéro émission, l'énergie nucléaire est bien placée en 2025 pour soutenir l'énergie nécessaire aux centres de données de l'IA, à l'apprentissage automatique et à l'infrastructure numérique. Cette année, Sprott prévoit « une accélération des investissements dans les applications basées sur l’IA et dans l’infrastructure de l’énergie nucléaire à mesure que leurs synergies deviennent plus évidentes ».
Les prix de l'uranium sur le marché à court terme ont atteint l'année dernière un sommet en 16 ans et Sprott, qui gère la plus grande fiducie physique de métal au monde avec 4,9 milliards de dollars, affirme que le marché du combustible nucléaire continuera de croître et restera haussier. marché cette année. (Les prix au comptant moyens et maximaux de l’uranium en 2024 étaient les plus élevés des six dernières années.)
« Indépendamment des mouvements des prix au comptant, les fondamentaux sous-jacents de l'uranium continuent de se renforcer, stimulés par l'accélération de la demande, les contraintes d'approvisionnement et les politiques favorables à l'énergie nucléaire », a noté Sprott.
Dans le même temps, la production mondiale actuelle des mines d'uranium est insuffisante pour répondre aux besoins mondiaux en réacteurs nucléaires et il existe un déficit structurel. Même si les petites sociétés minières redémarrent leurs mines en raison des prix de l'uranium historiquement élevés, leurs efforts ne permettront probablement pas de combler l'écart entre l'offre et la demande, a déclaré Sprott.
La géopolitique et l’instabilité dans les pays producteurs d’uranium comme le Niger et la Russie ajoutent également à l’incertitude.
Sprott soutient que même si certains services publics sont couverts, d'autres n'ont pas mis en place les stratégies d'approvisionnement appropriées.
« Nous pensons que les stocks disponibles à la vente, essentiels aux services publics, ont été épuisés », a déclaré Sprott. « Les besoins des services publics peuvent se répercuter tout au long de la chaîne d'approvisionnement, depuis la conversion et l'enrichissement, où les prix atteignent des sommets sans précédent, jusqu'à l'U.3Ô8 lui-même. »
Le déséquilibre du cuivre s’accentue
Le cuivre est l’une des matières premières les plus attractives cette année, selon Sprott. L’IA et les centres de données dépendent du cuivre pour leurs infrastructures et sa « nouvelle omniprésence dans l’avenir énergivore des économies mondiales pourrait le protéger des tarifs proposés par la nouvelle administration Trump, une menace qui pèse sur le marché du cuivre après les élections ».
L’offre reste une préoccupation et Sprott s’attend à ce que le déficit de l’offre se creuse jusqu’en 2025 et au-delà. Les perturbations de la production devraient se poursuivre au cours des prochains trimestres, et l’insuffisance des investissements dans l’approvisionnement futur en cuivre constitue un « goulot d’étranglement critique ». La baisse des qualités et les longs délais d’exécution des projets ont également limité l’offre.
En outre, une disponibilité plus restreinte de concentré de cuivre pourrait exercer une pression supplémentaire à la hausse sur les prix, tandis que « la surcapacité dans le secteur des fonderies ajoute de la pression sur le segment en amont de la chaîne d’approvisionnement et pourrait continuer à faire baisser les frais de traitement ».
Le prix de l’or a bondi de 27 % en 2024, en grande partie grâce aux achats des banques centrales et des États souverains, et Sprott s’attend à ce que la demande de ce secteur continue de faire grimper les prix de l’or cette année.
« La plupart des banques centrales s'attendent à ce que le dollar américain diminue en proportion de leurs réserves totales, et que la part de l'or augmente au cours des cinq prochaines années », a déclaré Sprott. L’inflation et la géopolitique soutiendront également le métal précieux en 2025.
