Bofa voit 4 000 $ le prix de l'or sur les préoccupations de la dette américaine, pas la guerre

Les analystes de Bank of America voient les prix de l'or atteignant 4 000 $ l'once – un bond de 18% au-dessus des niveaux actuels – au cours de la prochaine année en raison d'une dette budgétaire américaine.

L'or – traditionnellement considéré comme un refuge sûr en période d'incertitude – a augmenté de près de 30% cette année, entraîné par des tensions commerciales mondiales élevées et une augmentation des risques géopolitiques.

En avril, le métal jaune a grimpé à un sommet de 3 500 $, car une guerre tarifaire sans précédent enflammée par les États-Unis a secoué les marchés mondiaux. Un accord américain-US-Ukraine entraîné n'a pas non plus fait de préoccupations sur les investisseurs.

Contrairement à l'opinion populaire, un autre rallye potentiel à 4 000 $ peut avoir moins à voir avec ces facteurs, mais plus à voir avec la dette américaine, selon les analystes BOFA.

Dans une note publiée vendredi, les analystes ont expliqué que les guerres et les conflits géopolitiques «ne sont généralement pas des moteurs de croissance à long terme» pour les prix de l'or, indiquant la baisse de 2% des prix du métal depuis que Israël a commencé ses frappes aériennes sur l'Iran il y a une semaine.

Selon les analystes de la Banque, le conflit israélien-iranien a attiré l'attention du projet de loi sur les impôts et dépenses du président américain Donald Trump qui fait son chemin à travers le Congrès. S'il est adopté, le projet de loi devrait ajouter des milliards de dollars de déficits dans les années à venir, ce qui soulève des préoccupations concernant la durabilité des dettes américaines et le statut futur du dollar.

« Bien que la guerre entre Israël et l'Iran puisse toujours dégénérer, les conflits ne sont généralement pas un conducteur de prix optimiste soutenu », ont-ils écrit. «En tant que tel, la trajectoire des négociations budgétaires américaines sera critique, et si les déficits budgétaires ne diminuent pas, les retombées de cette volatilité du marché peuvent finir par attirer plus d'acheteurs.»

Dénollarisation

Les analystes de la BOFA ont également souligné la tendance croissante des banques centrales mondiales qui s'éloignent des actifs américains (bons du Trésor et en dollars) dans leurs réserves et détenant plus d'or. Ils estiment que les avoirs en or des banques centrales représentent environ 18% de la dette publique américaine en suspens, contre 13% il y a dix ans.

« Ce décompte devrait être un avertissement pour les décideurs américains. L'appréhension continue sur le commerce et les déficits budgétaires américains pourrait bien détourner les achats de banques centrales des bons du Trésor américain à l'or », ont-ils averti.

Une étude de la Banque centrale européenne a révélé que des lingots avaient augmenté les rangs des actifs de réserve officiels, dépassant l'euro et seulement derrière le dollar. À la fin de 2024, on estime que l'or représentait 20% des avoirs de réserve totale du monde. Le dollar, tout en maintenant une avance à 46%, a continué de baisser.

De même, une récente enquête du World Gold Council a montré que la plupart des banques centrales s'attendent à accumuler plus d'or et moins d'un dollar au cours des 12 prochains mois.