Les déséquilibres commerciaux qui ont incité le président Donald Trump à gifler les prélèvements lourds sur les importations suisses ont été motivés par une petite industrie au centre du marché mondial de l'or.
Le pays est le plus grand centre d'or au monde, grâce à une réputation de longue date de qualité et de discrétion. Des milliards de dollars d'or entrent constamment dans et hors de la nation, des mines en Amérique du Sud et en Afrique aux banques à Londres et à New York.
Les flux du métal précieux provoquent de grandes balançoires dans les soldes commerciales du pays, même si les raffineurs suisses ne capturent qu'une petite partie de la valeur du commerce.
Bullion est de loin le plus grand bien d'exportation du pays, selon Simon J. Eisett de IMD Business School. « L'or est spécial », a déclaré Evenett. «Il n'est pas vraiment fabriqué en Suisse. Le transformation est un meilleur mot.»
L'impact de l'industrie est plus important que jamais, car l'administration Trump se concentre sur le nivellement des déficits commerciaux. Selon les États-Unis, les exportations record de lingots de plus de 36 milliards de dollars ont représenté plus des deux tiers de l'excédent commercial de la Suisse avec les États-Unis au premier trimestre.
La décision du président américain de gifler des tarifs de 39% sur toutes les importations suisses a provoqué un choc dans le pays, le gouvernement ayant déjà été convaincu que cela éviterait de fortes tâches. Le représentant commercial américain Jamieson Greer a déclaré que les tarifs reflètent l'équilibre du commerce avec l'Amérique et la volonté du pays de traiter son déficit commercial.
Le récent inondation d'importations d'or aux États-Unis a été en grande partie en réponse à une opportunité d'arbitrage transatlantique potentiellement lucrative ouverte par les préoccupations que le métal précieux pourrait être pris dans le balayage des droits d'importation américains.
Les commerçants en Europe voulaient livrer des lingots à New York pour capturer les prix premium, mais ils avaient d'abord besoin de leur rétablissement en métal par rapport à la norme des bars de 400 onces à Londres – le plus grand lieu de négociation d'or – dans les barres de 1 kilo ou 100 oz requises par l'échange Comex basé aux États-Unis. Cela a fait des raffineurs d'or de la Suisse un nœud crucial dans l'arbitrage.
Au deuxième trimestre, ce flux a inversé après que des lingots ont été exemptés des tarifs de Trump, ce qui a fait que les prix américains se reproduisent avec le prix du point de référence à Londres. La Suisse a vu un afflux net de plus d'un milliard de dollars d'or au cours de la période. L'exemption signifie que les futures exportations d'or de la Suisse ne seraient probablement pas touchées par la nouvelle taxe à 39%.
Malgré les grandes sommes impliquées dans le commerce des lingots, le raffinage est une entreprise relativement petite. La Suisse ne compte que cinq entreprises produisant de l'or de qualité investissement, dont la plupart emploient seulement quelques centaines de personnes. Alors que le prix de l'or qui passe par les raffineries a augmenté à près de 3 500 $ l'once cette année, les raffineurs ne capteront généralement que quelques dollars de ce prix lorsqu'ils refondent une barre.
La Banque nationale suisse avait abordé la question plus tôt cette année dans un article, faisant valoir que les exportations d'or démesurées vers les États-Unis ne devraient pas être incluses lors de l'analyse de la relation commerciale entre les deux économies.
