Rio Tinto Group, l'un des plus grands producteurs d'aluminium au monde, gère une raffinerie et cinq fonderies dans la province du Québec au Canada, la plupart des métaux coulant vers le sud vers le marché américain.
Maintenant, avec les tarifs du président Donald Trump, il est soudainement moins cher pour Rio d'acheter de l'aluminium aux États-Unis et de le revendre aux clients américains plutôt que de déplacer son propre métal à travers la frontière.
Le tarif de 50% de Trump sur les importations en aluminium, qui est entré en vigueur en juin, a forcé Rio à limiter les expéditions aux États-Unis et à acheter des fournitures à des concurrents – tant que ces fournitures sont déjà dans le pays. Le changement de stratégie a été décrit par des personnes familières avec le déménagement qui ont demandé à ne pas être identifiées pour discuter des questions commerciales sensibles.
Trump jette ses tarifs comme nécessaire pour protéger les industries américaines, et ils ont déjà un impact majeur. Ils ont perturbé le marché des métaux hautement intégrés d'Amérique du Nord, tout en poussant les prix en aluminium bien au-dessus des références mondiales. Des entreprises telles que Rio doivent réaligner rapidement les opérations ou risquer leurs bénéfices.
«Les producteurs devront ajuster leurs opérations dans la mesure où ils le peuvent s'ils apportent du métal de l'extérieur des États-Unis», a déclaré le trader des matières premières Darrell Fletcher, directeur général de Bannockburn Capital Markets. « Vous devrez faire preuve de créativité. »
La stratégie de Rio a cependant des limites. L'industrie américaine en aluminium ne produit pas suffisamment de métal pour satisfaire le marché intérieur. Avec moins d'importations, les acheteurs d'aluminium américains s'appuieront davantage sur la baisse des stocks américains que Rio tape déjà.
La société achète des blocs en aluminium – appelés lingots – sur le marché libre, avec des maisons commerciales et certaines banques impliquées dans les transactions, selon les gens. Le métal qui arrive sur le marché est produit par les concurrents de Rio, notamment Alcoa Corp., Emirates Global Aluminium et Century Aluminium Co., a déclaré le peuple. Certains proviennent des entrepôts dans divers ports américains, ont-ils déclaré.
Rio a acheté au moins 50 000 tonnes d'aluminium au marché au point américain depuis juin, selon certaines personnes. En revanche, la société a expédié 723 000 tonnes d'aluminium aux États-Unis au premier semestre de l'année, la plupart qui passent avant que les 50% des prélèvements ne prennent effet.
Un porte-parole de Rio a déclaré que la société ne parlait pas de sa stratégie commerciale.
Aux États-Unis, les prix de l'aluminium ont augmenté au-dessus des autres marchés internationaux depuis janvier en raison de la menace tarifaire. La soi-disant US Midwest Premium – le montant ajouté aux références mondiales de prix pour livrer le métal à cette région – a bondi de 81% depuis début juin.
L'aluminium se négocie environ 2 600 $ la tonne sur le London Metal Exchange. Après avoir ajouté la prime du Midwest, le prix américain est de près de 4 200 $ la tonne.
Malgré la surtension, les prix n'ont toujours pas été entièrement pris en compte dans les nouveaux tarifs. Pour Rio, il n'y a aucune incitation à expédier en aluminium du Canada, où les installations de la société – regroupées au Québec – profitent de l'énergie hydroélectrique bon marché et des liens de transport faciles aux États-Unis.
Le Canada est le plus grand fournisseur étranger d'aluminium aux États-Unis, représentant 53% des importations du métal au cours des 12 derniers mois, selon les données commerciales du gouvernement américain.
Rio dit que les tarifs sur son aluminium de fabrication canadienne ont généré des coûts bruts de 321 millions de dollars au premier semestre. Les concurrents ressentent également le pincement. Alcoa, le plus grand producteur américain, a déclaré en juillet que les tarifs américains sur les expéditions canadiennes au premier semestre coûtaient 135 millions de dollars à la société.
«Les tarifs commencent déjà à remodeler les flux mondiaux en aluminium, ce qui affecte en particulier les producteurs au Canada», a déclaré Ewa Manthey, stratège de marchandise chez ING Groep NV. «Malgré les tarifs, l'industrie américaine de l'aluminium reste limitée – seules quatre fonderies d'exploitation existent. La capacité intérieure est insuffisante pour répondre à la demande, et les nouvelles usines sont confrontées à des coûts énergétiques élevés et à de longs délais.»
