Les actions de Glencore (LON : GLEN) ont grimpé jeudi après que la société minière et négociante suisse en matières premières a déclaré qu'elle restait en bonne voie pour atteindre ses objectifs de production pour l'ensemble de l'année, apaisant les inquiétudes des investisseurs concernant de nouveaux revers opérationnels.
La société, qui a frustré ses actionnaires dans le passé en manquant à plusieurs reprises ses prévisions depuis sa cotation en 2011, a déclaré qu'elle prévoyait d'atteindre ses objectifs de production pour 2025, même si la production de cuivre se situerait probablement près de l'extrémité inférieure des prévisions.
L'action de Glencore a augmenté de 6,8 % et s'est négociée pour la dernière fois en hausse de 6,4 % à 373,9p, valorisant l'entreprise à 43,9 milliards de livres sterling (58 milliards de dollars).
Malgré un fort rebond de la production de cuivre au troisième trimestre, Glencore a revu à la baisse la limite supérieure de ses prévisions de cuivre pour l'ensemble de l'année, entre 850 000 et 875 000 tonnes, contre 890 000 tonnes auparavant.
La production du troisième trimestre a bondi de 36 % à 583 000 tonnes grâce à des teneurs de minerai plus élevées dans ses mines africaines et péruviennes, mais la production annuelle reste inférieure de 17 % en raison de problèmes de production à la mine chilienne de Collahuasi.
Collahuasi, détenue conjointement avec Anglo American (LON : AAL), a produit 59 000 tonnes de cuivre en moins cette année en raison des restrictions d'eau et des teneurs inférieures. Glencore s'attend désormais à ce que le site produise entre 185 000 et 190 000 tonnes et prévoit de réduire sa dépendance au minerai stocké au cours de l'année prochaine. Cela signifie que la production de cuivre de l’entreprise est inférieure d’environ 40 % aux niveaux de 2018.
Anglo American a annoncé mardi qu'elle révisait ses objectifs de production pour 2026 pour le Chili, dans un contexte de défis persistants à Collahuasi.
Les analystes affirment que Glencore est sous pression pour s'aligner sur les plans de croissance agressifs de ses pairs. « La moitié de la croissance du cuivre dépend de l'Argentine, où la victoire électorale de Javier Milei renforce le sentiment mais ne résout pas les obstacles sociaux, réglementaires et logistiques », a déclaré Alon Olsha de Bloomberg Intelligence dans un commentaire envoyé par courrier électronique.
Stratégie Cobalt
Glencore a également détaillé son plan de gestion des exportations de cobalt de la République démocratique du Congo (RDC), qui produit plus de 70 % de l'approvisionnement mondial.
La RDC a levé son interdiction d'exportation plus tôt cette année, la remplaçant par un système de quotas géré par l'Autorité de régulation et de contrôle du marché des substances minérales stratégiques (ARECOMS). Les quotas totalisent désormais 87 000 tonnes par an de cobalt contenu pour 2026 et 2027, avec 18 125 tonnes autorisées pour le reste de 2025. Le gouvernement a également retenu un quota stratégique de 9 600 tonnes.
Glencore a déclaré qu'elle disposait de suffisamment de cobalt en stock pour utiliser pleinement ses quotas et qu'elle donnerait la priorité à la production de cuivre là où cela est commercialement raisonnable. Cette politique reflète les conditions actuelles du marché, car le cobalt, utilisé dans les batteries des véhicules électriques, l'électronique et les alliages à haute résistance, est confronté à des contraintes d'approvisionnement liées aux quotas.
Les énergies renouvelables en attente
Glencore a renoncé à une subvention fédérale de 35 millions de dollars australiens pour un centre d'énergies renouvelables dans sa mine de nickel et de cobalt Murrin Murrin en Australie occidentale, invoquant des problèmes macroéconomiques et de coûts.
Le projet devait inclure des infrastructures solaires, éoliennes et de batteries, mais Glencore a déclaré avoir interrompu le développement et refusé le financement. Cette décision intervient alors que la société s'efforce de maintenir Murrin Murrin viable dans un contexte de chute des prix du nickel déclenchée par l'augmentation de l'offre indonésienne.
Les prix du nickel ont fortement chuté au cours des deux dernières années, incitant BHP, First Quantum et Wyloo Metals à suspendre leurs opérations locales. Ces fermetures ont érodé la confiance dans le secteur australien du nickel, autrefois considéré comme un acteur clé de la transition vers une énergie propre.
Murrin Murrin de Glencore, près de Leonora, et Nova d'IGO, près de Norseman, sont désormais les deux dernières mines de nickel en activité du pays. Murrin Murrin a déclaré une perte de 40 millions de dollars avant intérêts et impôts au cours des six mois précédant le 30 juin.
