Le cuivre a atteint un nouveau sommet historique mercredi, prolongeant son début d’année en force alors que les prévisions positives de la demande et les inquiétudes en matière d’offre alimentent le discours haussier.
Les prix à la Bourse des métaux de Londres ont atteint un niveau record de 13 310 dollars la tonne au cours des premières heures de négociation avant de reculer. D’autres métaux de base ont également enregistré des gains, l’étain atteignant également un nouveau sommet.
Le cuivre vient de connaître l’une de ses meilleures années de son histoire avec un gain de plus de 40 %. Deux semaines après le début de 2026, le métal a déjà augmenté de 6 %, alors que des secteurs en croissance comme l’intelligence artificielle et les énergies renouvelables continuent de stimuler la demande.
Les inquiétudes concernant l’offre font également monter les prix du cuivre, comme cela a été le cas pendant une grande partie de 2025. Les incertitudes géopolitiques, en particulier les évolutions potentielles susceptibles d’avoir un impact sur le commerce mondial, posent des risques supplémentaires en matière d’offre.
Goldman Sachs a déclaré en décembre qu’elle s’attend à ce que le cuivre du LME dépasse les 15 000 dollars la tonne d’ici 2035, stimulé par la demande à long terme d’énergie verte et les contraintes d’approvisionnement. Cependant, la banque a également prédit une période de consolidation à court terme et une baisse potentielle dès cette année.
Prix record de l’étain
Pendant ce temps, l’étain a bondi de 6 % à 52 495 $ la tonne à Londres, portant ses gains à près de 30 % depuis le début de cette année et dépassant un sommet fixé en 2022.
L’utilisation de ce métal dans la soudure signifie qu’il a longtemps été considéré comme un substitut au secteur informatique, et les fonds se sont accumulés sur le marché parallèlement à de forts investissements dans l’IA et les centres de données. De tous les métaux négociés au LME, l’étain est le moins liquide et peut être soumis à des périodes de forte volatilité.
La ruée des investisseurs chinois vers les matières premières a également alimenté ses gains, alors que les volumes d’échanges d’étain sur le Shanghai Futures Exchange ont atteint un record quotidien mardi, avant que les prix n’atteignent leur limite quotidienne mercredi.
Malgré ce rebond, le marché de l’étain n’a pas encore montré de tension physique, les stocks détenus dans les hangars suivis par le LME ayant atteint leur plus haut niveau en 11 mois, selon Bloomberg. En outre, les contrats à terme se négocient à une prime par rapport aux prix au comptant, ce qui indique que l’offre à court terme reste abondante.
L’indice LMEX – qui suit la fortune des six principaux métaux cotés en bourse – est désormais en passe de dépasser un record établi il y a plus de trois ans.
(Avec des fichiers de Bloomberg)
