ACG Metals (LON : ACG) poursuit jusqu’à 10 acquisitions de mines de cuivre alors que la société cotée à Londres s’apprête à augmenter rapidement sa production et à se positionner comme une source occidentale de métal stratégique.
Le mineur est en discussion sur plusieurs actifs, a-t-il déclaré au Temps Financier. Bon nombre de ces acquisitions potentielles sont situées le long de la ceinture de cuivre de Téthys, une vaste région riche en minéraux s’étendant de l’Europe à l’Asie du Sud-Est.
ACG cible les mines qui produisent déjà du cuivre ou qui sont sur le point d’entrer en production dans le but d’accélérer leur croissance.
ACG a finalisé sa première acquisition en 2024 avec l’achat pour 300 millions de dollars de la mine d’or et d’argent de Gediktepe, dans l’ouest de la Turquie. La société prévoit de commencer la production de cuivre sur le site cette année et vise à augmenter la production annuelle à 300 000 tonnes grâce à de nouvelles acquisitions dans le monde entier.
La volatilité des prix du cuivre pourrait contribuer à stimuler la conclusion d’accords dans l’industrie minière. « La volatilité présente toujours des opportunités », a déclaré le fondateur, président et directeur général d’ACG, Artem Volynets, dans un communiqué.
« Si la volatilité des prix du cuivre persiste, cela pourrait faciliter les fusions et acquisitions. » Il a ajouté que la hausse rapide des prix peut compliquer les négociations car les vendeurs recherchent des valorisations plus élevées, alors que les transactions sont généralement basées sur des prévisions de prix consensuelles qui restent environ 25 à 30 % inférieures aux niveaux au comptant.
Pénurie attendue depuis longtemps
La demande mondiale croissante de cuivre, largement utilisé dans l’électronique, les infrastructures électriques et les centres de données prenant en charge l’intelligence artificielle (IA), remodèle le secteur minier et alimente la consolidation.
La volonté de sécuriser l’approvisionnement a déjà donné lieu à des discussions majeures sur des accords, notamment une fusion prévue de 53 milliards de dollars entre Anglo American (LON : AAL) et Teck Resources TSX : TECK.A/TECK.B) et des discussions sur une éventuelle combinaison de Rio Tinto (ASX, LON : RIO) et Glencore (LON : GLENCORE).
Les inquiétudes concernant de futures pénuries ont poussé les prix du cuivre au-dessus de 13 000 dollars la tonne, même si Volynets s’attend à des périodes de faiblesse en cours de route. « Notre thèse est que le cuivre augmente à long terme, mais cela va augmenter par phases », a-t-il déclaré, décrivant des bandes de négociation successives qui pourraient progressivement faire monter les prix vers la fourchette de 13 000 à 15 000 dollars.
À court terme, toutefois, la hausse des coûts de l’énergie et le ralentissement de la croissance économique pourraient peser sur la demande. « La hausse des prix de l’énergie pourrait ralentir les grandes économies du monde, la Chine, les États-Unis et d’autres, et cela aurait un impact sur la consommation de cuivre », a déclaré Volynets dans un communiqué, soulignant que les stocks mondiaux restent élevés.
Il est toutefois peu probable que les tensions géopolitiques et les perturbations des marchés modifient les perspectives à long terme. « Fondamentalement, quelques semaines de guerre en Iran ne changent pas la situation macroéconomique mondiale à long terme », a déclaré Volynets. « Cela signifie que les prix du cuivre finiront par augmenter. Mais en attendant, il y aura de la volatilité. »
Métaux stratégiques
ACG se positionne comme un fournisseur occidental, le cuivre provenant de ses opérations turques devant être traité dans des fonderies européennes. Même si l’entreprise pourrait éventuellement s’étendre en Afrique et en Amérique latine, elle se concentre actuellement sur des actifs plus proches de sa base turque.
Volynets a déclaré que l’Afrique devient de plus en plus un champ de bataille géopolitique entre les puissances orientales et occidentales qui se disputent le contrôle de ressources minérales critiques.
En Turquie, les coûts d’exploitation ont chuté à mesure que la livre sterling s’est dépréciée jusqu’à atteindre des niveaux record, tandis que certaines régions d’Europe de l’Est pourraient également offrir des environnements d’exploitation à faible coût avec une concurrence relativement limitée pour les acquisitions.
Gediktepe produit actuellement de l’or et de l’argent, la Banque centrale turque étant le principal acheteur de son or. L’action ACG a augmenté de près de 30 % depuis le début de l’année.
Volynets a déclaré que le contrôle des coûts reste la protection la plus efficace contre les fluctuations des prix des matières premières. « Quelle que soit l’évolution des prix, les mineurs devraient se concentrer sur le coût de production », a-t-il déclaré, ajoutant que les opérations d’ACG se situent actuellement dans le premier quartile de la courbe mondiale des coûts de production d’or.
La société produit également du zinc et de l’argent, même si le cuivre et l’or restent ses principaux moteurs de revenus. Les prix de l’or pourraient rester soutenus par les tensions géopolitiques même si les prix du pétrole augmentent, a déclaré Volynets, ajoutant que le métal devrait continuer à bénéficier du climat politique mondial actuel.
