Les vendeurs de Goldman Sachs Group Inc. recommandaient que leurs clients de fonds spéculatifs parient sur une forte augmentation des prix du cuivre américain juste un jour avant que la décision tarifaire du président américain Donald Trump ait envoyé le marché du marché le plus enregistré.
Lors d'un appel avec les clients mardi, Goldman a fait valoir que Trump était susceptible de poursuivre un tarif de 50% sur le cuivre, et a recommandé d'acheter des options d'appel à court terme qui verseraient si les prix des cuivre américains avaient augmenté de 11%, selon des personnes familières avec la question, qui demandaient de ne pas être identifiées en discutant des informations privées.
En réalité, le président américain mercredi après-midi n'a imposé qu'un tarif limité qui a exonéré la forme principale de cuivre négociée des tâches, ce qui a fait chuter les prix à New York en quelques heures.
Ce soir-là, le bureau de vente de marchandises de Goldman a envoyé un e-mail à des clients intitulé «Pas de tarif de cuivre. Mea culpa».
Le faux pas de l'une des banques les plus grandes et les plus respectées des produits souligne comment l'annonce tarifaire a attrapé presque tout le marché du cuivre par surprise. Plusieurs fonds spéculatifs et des bureaux de négociation bancaire, notamment Goldman's, les pertes infirmières de l'effondrement des prix de mercredi, ont déclaré des personnes séparées familières avec l'affaire. Le plongeon des prix était le double de la baisse du record précédent pour le contrat américain dans les données remontant à 1988.
D'autres grandes banques ont également été aveugles, les vendeurs de Citigroup Inc. envoyant un message mercredi matin aux clients disant que «notre bureau de trading comme acheter l'ARB en cuivre (acheter comex, vendre LME).»
L'appel mardi a été le dernier d'une série de recommandations que Goldman a fait exhorter les clients à parier sur la hausse des prix des cuivre américains. Trump avait annoncé début juillet que les tarifs en cuivre seraient à 50% – le double des attentes du marché à l'époque – mais les prix des cuivre américains sur Comex n'avaient atteint qu'à environ 28% au-dessus des prix mondiaux de la London Metal Exchange.
Alors que certains clients ont inquiété qu'il puisse y avoir des exemptions de pays par pays aux tarifs après que les États-Unis ont signé un accord commercial avec l'Indonésie, un grand producteur de cuivre, Goldman a fait valoir que la propagation des prix entre les deux marchés devrait augmenter davantage. Dans un résumé de l'appel du mardi qui a été envoyé par courrier électronique par Goldman SalesPeople aux clients, la banque a déclaré que les «tarifs complets de 50%» devraient entraîner la diffusion de 35% à 40%.
Goldman a suggéré aux clients d'acheter des appels de septembre avec un prix d'exercice de 6,25 $ – environ 11% au-dessus du prix en vigueur à l'époque. Depuis l'annonce tarifaire et l'effondrement des prix qui en résulte, la valeur de ces options a plongé de plus de 90%.
Les appels et les e-mails des vendeurs sont distincts des notes publiées par l'équipe de recherche de Goldman. Les analystes de Goldman's Metals avaient également prédit qu'il y aurait des tarifs de 50% sur le cuivre, mais dans une note lundi, a fait valoir que la «diplomatie minérale» pourrait entraîner des exemptions des tarifs et préconisé de prendre des bénéfices sur leur recommandation commerciale antérieure pour aller longtemps le COMEX vs LME.
Les porte-parole de Goldman et Citi ont tous deux refusé de commenter.
