La demande d’or a atteint un niveau record l’année dernière, alors que l’inquiétude suscitée par l’instabilité et le commerce a déclenché une forte hausse des investissements, même si une série de pics de prix records ont éloigné les acheteurs de bijoux des caisses.
La demande mondiale d’or a augmenté de 1 % en 2025 pour atteindre 5 002 tonnes, le chiffre le plus élevé jamais enregistré, a annoncé jeudi le Conseil mondial de l’or.
Les prix du métal ont bondi au-dessus de 5 300 dollars l’once pour la première fois mercredi et sont en hausse de 22 % depuis le début de l’année après un bond de 64 % en 2025 en raison de la demande de valeurs refuges entraînée par les tensions géopolitiques et, plus récemment, l’affaiblissement de la confiance dans le dollar américain.
« La plus grande question cette année sera de savoir si la demande d’investissement sera suffisamment forte pour maintenir la force du marché de l’or », a déclaré John Reade, stratège principal du marché au World Gold Council.
L’investissement dans l’or atteint un record
Le WGC s’attend à une autre année de fortes entrées de capitaux dans les fonds négociés en bourse adossés à l’or et à une forte demande de lingots et de pièces. Les ETF ont enregistré des entrées de 801 tonnes d’or en 2025, tandis que la demande de lingots et de pièces a bondi de 16 % pour atteindre son plus haut niveau depuis 12 ans.
La demande globale d’investissement en or a grimpé de 84 % pour atteindre un niveau record de 2 175 tonnes en 2025.
Cependant, le WGC s’attend à ce que les prix record affectent la demande de bijoux cette année et ralentissent les achats des banques centrales à 850 tonnes contre 863 tonnes en 2025, même si leurs achats restent élevés par rapport au niveau d’avant 2022.
La demande de bijoux en or a chuté de 18 % en 2025, les achats en Chine ayant chuté de 24 %, à leur plus bas niveau depuis 2009.
Après une hausse du prix de l’or et des achats actifs par les banques centrales entre 2022 et 2025, la part de l’or dans les avoirs en devises étrangères dans le monde se rapproche désormais des niveaux du début des années 1990, « une période avec une propriété plus concentrée et sans doute moins d’incitations à la possession d’or qu’aujourd’hui », a déclaré le WGC.
Son estimation est basée sur les achats d’or officiellement déclarés par les banques centrales et sur une évaluation des achats non déclarés par le cabinet de conseil Metals Focus.
« De nombreuses banques gèrent l’or en dehors de leurs cadres de réserves formels ; certaines ciblent probablement les volumes plutôt que les valeurs. Cela rend inefficace l’identification d’un ‘point de satiété’ unique pour la demande globale », a ajouté le WGC.
