Le fonds spéculatif américain Elliott Associates a demandé mardi à un tribunal londonien d'annuler un verdict soutenant l'annulation des transactions sur le nickel par le London Metal Exchange (LME), en partie parce que la bourse n'a pas divulgué de documents.
Le LME a annulé 12 milliards de dollars de transactions de nickel en mars 2022, lorsque les prix ont atteint des records supérieurs à 100 000 dollars la tonne métrique en quelques heures de transactions chaotiques.
Elliott et le teneur de marché Jane Street Global Trading ont intenté une action en justice exigeant une indemnisation totale de 472 millions de dollars, alléguant lors d'un procès en juin de l'année dernière que la bourse vieille de 146 ans avait agi illégalement.
La Haute Cour de Londres a statué en novembre dernier que la LME avait le droit d'annuler les transactions en raison de circonstances exceptionnelles et n'était pas obligée de consulter les acteurs du marché avant sa décision.
Les avocats d'Elliott ont déclaré à la Cour d'appel de Londres que la LME avait publié tardivement en mai des documents détaillant ses procédures internes de « Kill Switch » et de « Trade Halt ». Elle a également récemment divulgué un rapport interne qui, selon Elliott, détaillait les conflits d'intérêts potentiels au sein de la bourse.
« Il est troublant de voir pour la première fois des informations divulguées de manière inattendue devant la Cour d’appel », a déclaré Monica Carss-Frisk, avocate d’Elliott, au tribunal. Jane Street Global n’a pas fait appel de la décision.
« Si nous les avions eus (les documents) lors de la procédure devant la cour divisionnaire, nous aurions très bien pu demander l’autorisation de procéder à un contre-interrogatoire. »
Les avocats du LME ont déclaré que les nouveaux documents n'étaient pas pertinents.
« Les documents divulgués n'affectent pas le raisonnement de la cour divisionnaire ni le bien-fondé des arguments en appel », a déclaré la bourse dans des documents préparés pour l'audience d'appel.
« L’appel d’Elliott est en grande partie une répétition des arguments qui ont été avancés et rejetés à juste titre. »
La LME a déclaré qu'elle avait à la fois le pouvoir et le devoir de dénouer les transactions, car un montant record de 20 milliards de dollars d'appels de marge aurait pu entraîner la défaillance d'au moins sept membres compensateurs, un risque systémique et une potentielle « spirale de la mort ».
Elliott a déclaré que la décision avait dilué la protection offerte par la loi sur les droits de l'homme et avait également conclu à tort que la LME avait le pouvoir d'annuler les transactions.
Il a déclaré que le PDG de LME, Matthew Chamberlain, avait agi de manière irrationnelle et ne disposait pas de toutes les informations nécessaires pour prendre une décision appropriée.
« Le témoignage de M. Chamberlain… indique qu'il n'était pas lui-même au courant de l'étendue des pouvoirs dont disposait la LME », a déclaré Elliott dans un document préparé pour l'appel.
Le LME, la plus grande place de marché des métaux au monde, appartient à Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.
(Reportage d'Eric Onstad ; reportage supplémentaire de Pratima Desai ; édition par Jan Harvey et Arun Koyyur)