Jusqu'à présent, cette saison des bénéfices, les grands mineurs versent leurs dividendes les plus bas depuis des années, car les prix des minéraux se glissent et doivent conserver des espèces pour leurs projets de développement massifs, tout en essayant de garder un couvercle sur les coûts.
Rio Tinto, Anglo American et Glencore ont tous déclaré des bénéfices inférieurs à un demi-année, le BHP devrait poursuivre la tendance lors de sa publication le 19 août.
Après des années de forts bénéfices axés sur la Chine soutenus par des accrochages d'approvisionnement liés à Covid-19 et en Russie, ils opèrent désormais dans un contexte de bénéfices plus faibles, de plans de dépenses en capital élevés ou d'une restructuration à grande échelle dans le cas d'Anglo American.
C'est-à-dire ce que les mineurs sont prêts à retourner aux actionnaires, les analystes et les gestionnaires de fonds.
Les prix des produits clés du minerai de fer et du charbon ont chuté d'environ 13% depuis le début de l'année. Les mineurs doublent plutôt sur les projets de cuivre, ce qui est en hausse de 8% cette année sur la demande attendue de transition énergétique, mais elle reste trop petite une partie de leurs portefeuilles pour compenser les pertes ailleurs.
Beaucoup de grands mineurs diversifiés sont au stade de développement le plus capital dans lequel ils se trouvent depuis longtemps, et il est peu probable que cela change à court terme, a déclaré Brenton Saunders, directeur de portefeuille au Pendal Group à Sydney.
« En l'absence d'une augmentation des prix des matières premières, les paiements resteront probablement relativement déprimés », a ajouté Saunders.
Les projets de croissance des majors incluent la mine Jansen Potash de BHP au Canada où il dépensera jusqu'à 7,4 milliards de dollars pour la première étape de développement, à partir d'une estimation précédente de 5,7 milliards de dollars, a-t-il indiqué le mois dernier.
Rio Tinto s'attend à dépenser plus de 13 milliards de dollars en minerais de fer pour remplacer ceux épuisés en Australie occidentale au cours des trois prochaines années seulement. Anglo est occupée à vendre ses divisions de charbon et de diamant tandis que Glencore a été frappé par des prix bas pour son charbon clé.
Glencore a déclaré mercredi une baisse de 14% des bénéfices en première mi-temps en raison des prix plus faibles du charbon et de la baisse de la production de cuivre, et une augmentation de la dette nette. La société a gardé son dividende inchangé et n'a pas annoncé d'autres rachats d'actions.
Il a déclaré qu'il maintiendrait son dividende de base de 0,05 $ par action, égal à la période semestrielle précédente, ce qui était le plus bas depuis 2021.
La semaine dernière, Rio Tinto a rapporté son plus petit bénéfice sous-jacent au premier semestre depuis 2020 et le plus bas dividende provisoire en sept ans, compte tenu de la baisse des prix du minerai de fer et de la hausse des coûts dans ses activités australiennes.
Anglo American a signalé une perte de 1,9 milliard de dollars au premier semestre de 2025, a réduit son dividende au plus bas depuis au moins cinq ans, et a déclaré que les efforts de restructuration se poursuivaient.
Les analystes s'attendent à ce que le BHP effectuera son paiement pour l'année entière à 1,02 $, ce qui serait le plus bas en huit ans.
(Reportage par Melanie Burton. Reportage supplémentaire de Pratima Desai à Londres et Rajasik Mukherjee à Bengaluru; Édition par Christian Schmollinger)
