Les matières premières, du cuivre à l'or en passant par le pétrole brut, ont chuté, tout en réduisant une partie de leurs pertes, alors que le malaise économique mondial a assombri les perspectives de la demande industrielle et a poussé les traders à se précipiter pour liquider leurs positions rentables.
Le cuivre a reculé de 1,8% à la Bourse des métaux de Londres après avoir chuté de 3,8%, l'aluminium ayant également chuté. Les contrats à terme sur le pétrole ont chuté d'environ 0,5%, après avoir chuté de 2,3%, soit leur plus bas niveau depuis sept mois.
Les marchés des matières premières ont été entraînés dans une chute massive lundi, les investisseurs réagissant aux données américaines signalant une détérioration de la première économie mondiale et aux spéculations selon lesquelles le pivot tant attendu de la Réserve fédérale vers une politique monétaire plus accommodante pourrait arriver trop tard pour empêcher un ralentissement majeur aux États-Unis et au-delà. La vente s'est atténuée après que de nouvelles données ont montré que le secteur des services américain a progressé en juillet.
« C'est une véritable panique générale », a déclaré Phil Streible, stratège en chef des marchés chez Blue Line Futures. « Nous avons des montants record de liquidités en réserve », les « avides de bonnes affaires » profitant des prix plus bas, a-t-il ajouté.
Pour les matières premières liées aux cycles industriels, comme le cuivre, un scénario d'atterrissage brutal exercerait une nouvelle pression sur les haussiers qui ont fait des paris audacieux sur une augmentation de la demande mondiale plus tôt cette année. Les prix ont déjà reculé d'environ 20 % par rapport au pic observé en mai, les investisseurs ayant abandonné leurs positions, et la nouvelle vague de ventes de lundi a ramené les prix à leur plus bas niveau depuis près de quatre mois. Les inquiétudes croissantes concernant la croissance économique sur les marchés des matières premières ont incité les fonds spéculatifs à adopter une position principalement baissière sur un panier de contrats clés pour la première fois depuis 2016.
« Les marchés comme ceux du pétrole et du cuivre semblent anticiper une récession, ce qui est également le cas des marchés boursiers et obligataires », a déclaré Matthew Schwab, responsable des solutions pour les investisseurs chez Quantix Commodities, un fonds spéculatif basé à Greenwich, dans le Connecticut.
Toutefois, certains marchés agricoles, comme ceux du soja et du cacao, ont progressé lundi.
L'or, qui a progressé de plus de 15 % cette année et qui profite généralement des périodes de faiblesse économique, a également été durement touché plus tôt, les investisseurs ayant clôturé leurs transactions pour couvrir leurs pertes ailleurs. C'est une conséquence courante lors de ventes massives, et les analystes ont déclaré que le statut de valeur refuge du métal précieux devrait bientôt se réaffirmer si la tourmente se poursuit.
Une baisse du dollar pourrait également stimuler l’or et d’autres matières premières dont le prix est libellé dans cette devise en augmentant le pouvoir d’achat des consommateurs sur des marchés clés comme la Chine.
« Les matières premières sont touchées par cet événement qui fait reculer le risque », a déclaré Ryan Fitzmaurice, stratégiste senior en matières premières chez Marex. « Mais à l’horizon, un dollar américain plus faible et des baisses de taux pourraient soutenir cette classe d’actifs. »
Si les données économiques américaines se confirment et que la Fed est contrainte de procéder à des baisses de taux d'intérêt significatives, l'or sera haussier. A l'inverse, des signaux économiques forts pourraient retarder le rythme d'un éventuel assouplissement monétaire de la part des banques centrales, ce qui pèserait sur le métal jaune, selon Marcus Garvey, responsable de la stratégie des matières premières chez Macquarie.
« Je suppose que les marchés financiers aiment régler les problèmes à l’avance en faisant chuter les prix des matières premières pour réduire l’inflation », a déclaré Scott Shelton, spécialiste de l’énergie chez TP ICAP Group Plc.
