Une concurrence acharnée pour le cuivre entre certains des plus grands négociants en matières premières crée des opportunités pour les mineurs de négocier des conditions favorables allant d'énormes paiements initiaux à des contrats très longs.
Les récentes initiatives des négociants en énergie, dont Mercuria Energy Group Ltd., visant à se développer dans le secteur des métaux – un marché longtemps dominé par Glencore Plc et Trafigura Group – suscitent des tensions et déclenchent une ruée pour les contrats, à un moment où le secteur est déjà confronté à une crise. une compression sans précédent de l’offre de minerai de cuivre.
Et les sociétés minières profitent de l’occasion. Un producteur, Eurasian Resources Group, cherche à payer d'avance jusqu'à 1 milliard de dollars de sa production de cuivre et d'aluminium, dans le cadre d'accords qui ont déjà suscité l'intérêt de soumissionnaires tels que Trafigura et Mercuria, selon des sources proches du dossier. D'autres sociétés ont récemment signé des contrats de fourniture de minerai s'étalant sur une bonne partie de la seconde moitié de cette décennie, à des conditions résolument attractives pour les mineurs.
La concurrence reflète en partie l’impact du fait que les négociants axés sur l’énergie cherchent à développer leurs activités dans le secteur des métaux. Mercuria, en particulier, se bouscule pour obtenir des contrats sur le cuivre et est en pourparlers pour recruter l'un des plus grands noms du marché, l'ancien co-responsable des métaux de Trafigura, Kostas Bintas.
Cela montre également comment l’industrie fait face à une série de bouleversements et de contradictions : le monde dispose de suffisamment de cuivre affiné mais manque désespérément de concentrés – le minerai semi-traité nécessaire pour alimenter un réseau de fonderies en croissance rapide. Et même si la demande de cuivre est relativement tiède pour l’instant, les acteurs physiques et financiers se préparent à un creusement des déficits et à une flambée des prix dans les années à venir.
Les accords sur le cuivre signés avec les mineurs n'impliquent généralement pas de spéculation sur le prix du cuivre, mais ils généreraient néanmoins probablement de gros bénéfices pour les négociants si les pénuries de cuivre prévues se produisaient.
Les grosses opérations de paiement anticipé de métaux proposées par le producteur kazakh ERG suscitent un vif intérêt de la part des traders, selon des sources proches du dossier, qui ont requis l'anonymat car l'information est confidentielle. La société propose environ un an de production non engagée à partir d'actifs de cuivre en République démocratique du Congo, ainsi que d'aluminium provenant de fonderies du Kazakhstan, ont-ils indiqué.
Les transactions pourraient cumuler des centaines de millions de dollars, voire un milliard de dollars, ont indiqué les sources, ajoutant que Mercuria et Trafigura avaient tous deux eu des discussions avec ERG au sujet des offres. L'exploitation Metalkol d'ERG et la mine Frontier produisent ensemble environ 200 000 tonnes de cuivre contenu par an, tandis que sa fonderie d'aluminium JSC Pavlodar a la capacité de produire 250 000 tonnes de métal de marque LME par an.
Glencore a déjà un contrat pour l'approvisionnement en cathodes de l'usine Metalkol d'ERG et augmente le montant du prépaiement dans le cadre de cet accord.
« ERG opère sur plusieurs continents et partager les détails de chaque engagement avec une contrepartie est improductif car cela peut entraîner des spéculations et la diffusion d'informations trompeuses sur des discussions qui pourraient ne jamais se concrétiser », a déclaré la société en réponse aux questions. « En tant que tel, notre politique est de ne pas partager d'informations partielles jusqu'à ce que nous puissions communiquer des faits précis sur les accords finalisés et/ou sur nos partenaires. » Mercuria, Trafigura et Glencore ont refusé de commenter.
Les commerçants qui paient d'avance en espèces pour garantir l'approvisionnement ne sont pas inhabituels dans le secteur des matières premières, mais l'ampleur des transactions proposées par ERG est étonnamment importante, ce qui indique à quel point le marché s'est fortement tourné en faveur des vendeurs.
Il est également devenu plus facile pour les commerçants de lever des fonds auprès des banques pour effectuer des paiements anticipés à ERG depuis qu'une enquête de longue date menée par le Serious Fraud Office du Royaume-Uni sur sa filiale Eurasian Natural Resources Corp. a été abandonnée l'année dernière.
D'autres transactions récentes suggèrent que les traders s'attendent à ce que la compression extrême de l'offre de concentrés de cuivre puisse se poursuivre pendant un certain temps. Plusieurs sociétés minières ont décroché des contrats à des conditions avantageuses qui auraient été inédites quelques mois plus tôt, s'étendant jusqu'en 2028, selon des personnes proches du dossier.
Les accords incluent un contrat pour Capstone Copper Corp. visant à vendre environ 380 000 tonnes de concentrés de cuivre provenant d'une mine en Arizona, à livrer de 2025 à 2027, tandis que Hudbay Minerals Inc a récemment proposé une certaine production du Pérou encore plus loin – de 2025 jusqu'à la fin de l'année. fin 2028.
