L'excédent mondial de cuivre raffiné a quadruplé au premier semestre 2024 par rapport à l'année précédente, suite à une croissance de la production et à une reprise de la production minière, selon les données préliminaires de l'International Copper Study Group (ICSG).
Selon le bulletin d'août 2024 du groupe, la production minière mondiale a augmenté de 3,1 % au cours de la période janvier-juin, bénéficiant d'une reprise après une production limitée, principalement au Chili, en Indonésie et aux États-Unis, ainsi que d'une production supplémentaire provenant de projets miniers en République démocratique du Congo.
La production minière au Chili, premier producteur mondial de mines de cuivre, a augmenté de 2,4 % sur la période de six mois, mais reste inférieure de 4,5 % au niveau de production moyen du premier semestre des cinq dernières années, selon les données de l'ICSG.
La production indonésienne a augmenté de 33 %, récupérant des contraintes opérationnelles dans les mines de Grasberg et de Batu Hijau causées par d'importantes pluies et glissements de terrain au premier trimestre 2023, tandis que la production américaine devrait avoir augmenté de 10 %, principalement en raison d'une reprise après une production réduite au premier semestre 2023.
La production en RDC a augmenté d’environ 8,5 %, en raison de l’expansion de l’immense mine de Kamoa ainsi que de la création et/ou de l’extension de capacités dans d’autres mines plus petites.
Plus de cuivre
En conséquence, la production de cuivre raffiné, produit de la transformation des minerais extraits, a également augmenté de 6,2 % au premier semestre de l'année. Selon l'ICSG, cela est principalement dû aux bonnes performances de la Chine et de la RDC en raison de l'augmentation des capacités. Ces deux pays représenteraient environ 53 % de la production mondiale de cuivre raffiné, selon les données de l'ICSG.
La production raffinée chinoise aurait augmenté d'environ 7 % en raison du démarrage et de la
l'expansion d'un certain nombre de fonderies et d'affineries primaires et secondaires (à partir de ferraille), tandis que la production de la RDC a augmenté de 12 % en raison de la montée en puissance continue des usines d'électro-extraction nouvelles et agrandies (SX-EW).
La production de cuivre raffiné a également augmenté dans d'autres grands marchés comme le Japon et les États-Unis, qui ont augmenté respectivement de 3,7 % et de 15 %. Le bond aux États-Unis est principalement dû à la réduction de la production en mai 2023 causée par un arrêt pour maintenance de la fonderie de Kennecott.
Une demande inégale
Du côté de la demande, les données préliminaires de l'ICSG suggèrent que l'utilisation apparente de cuivre raffiné dans le monde a augmenté d'environ 3,3 % au premier semestre 2024, avec une croissance de la demande inégale selon les régions.
La demande apparente chinoise (hors variations des stocks sous douane/non déclarés) a augmenté d'environ 3,5 %. Ses importations nettes de cuivre raffiné ont augmenté de 9 %, malgré une forte hausse de 74 % des exportations de cuivre raffiné.
Hors Chine, l'utilisation mondiale a augmenté d'environ 3 %, la faible demande dans l'UE, au Japon et aux États-Unis ayant été compensée par la croissance dans un certain nombre de pays asiatiques.
Élargissement de l'excédent
Compte tenu de la reprise de l'offre et de la croissance modeste de la demande au cours des six premiers mois de 2024, le bilan mondial du cuivre raffiné, basé sur l'utilisation apparente chinoise, a indiqué un excédent préliminaire d'environ 488 000 tonnes, ce qui est nettement supérieur aux 115 000 tonnes calculées pour le premier semestre 2023.
Ajusté en fonction des variations estimées des stocks d'obligations chinoises, pour lesquelles les données ont été fournies par deux consultants experts du marché chinois, l'excédent du marché serait encore plus important, à environ 573 000 tonnes, indique le rapport de l'ICSG. Là encore, ce chiffre est bien supérieur aux 150 000 tonnes du premier semestre 2023.
Prévisions précédentes
Ces données préliminaires de l'ICSG indiquent que beaucoup de choses doivent changer au cours du second semestre de l'année pour correspondre aux projections précédentes du Groupe pour 2024.
En avril, l’ICSG prévoyait un excédent d’environ 162 000 tonnes pour l’année civile, calculé à partir d’une croissance prévue de 2,8 % de la production de cuivre raffiné et de 2 % de l’utilisation mondiale de cuivre.
La production minière mondiale a également été revue à la baisse, passant de 3,7 % à 0,5 %, en raison de la lenteur de la montée en puissance d'un certain nombre de projets, des retards dans la mise en service des projets, des prévisions de production révisées de l'entreprise et de la fermeture de la mine Cobre Panama de First Quantum, d'une capacité de 380 000 tonnes par an.
