L’Italie a été invitée par la Banque centrale européenne à repenser sa décision de déclarer ses réserves d’or propriété de son peuple, une décision qui, selon les critiques, pourrait ouvrir la porte à une vente de lingots par le gouvernement.
Dans un avis juridique daté de mardi, le Conseil des gouverneurs a demandé au gouvernement de la Première ministre Giorgia Meloni de revoir la proposition suite à une demande de Rome visant à ce que des fonctionnaires à Francfort étudient la question.
« Les autorités italiennes sont invitées à reconsidérer le projet de disposition, également en vue de préserver l’exercice indépendant des missions fondamentales de la Banca d’Italia liées au SEBC en vertu du Traité », ont déclaré les décideurs de la BCE.
La Banque d’Italie détient environ 2 452 tonnes d’or, la troisième plus grande réserve après les États-Unis et l’Allemagne. Suite à la récente hausse des prix du lingot, certains législateurs du parti de centre-droit de Meloni ont proposé un amendement au prochain budget du pays qui confirme que les réserves sont gérées et détenues par la banque centrale mais « appartiennent au peuple italien ».
« La BCE ne voit pas clairement quel est l’objectif concret du projet de disposition », a déclaré le Conseil des gouverneurs.
La proposition modifiée laisse perplexes tant les économistes que les banquiers centraux, car l’or est déjà la propriété de l’État italien, et donc des Italiens. Aux prix actuels du marché, sa valeur dépasse 280 milliards d’euros (327 milliards de dollars).
Le problème semble être que les lingots sont détenus par la banque centrale, qui est une institution publique indépendante du gouvernement, comme l’exige l’adhésion de l’Italie à l’euro. Les ministres ne peuvent donc pas disposer librement de certaines réserves, comme le Royaume-Uni a vendu environ la moitié de ses propres réserves sous le gouvernement de Tony Blair, à partir de 1999.
« Le problème avec cet amendement est qu’il viole les traités européens », a déclaré l’ancien directeur général de la Banque d’Italie, Salvatore Rossi, dans une interview. « L’adopter comme loi italienne signifie ouvrir une énorme bataille avec les institutions européennes, et je me demande politiquement si c’est une bonne idée. »
Le parti des Frères d’Italie de Meloni a périodiquement soulevé la question du contrôle politique sur les réserves du pays, et le parti d’extrême droite de la Ligue avait proposé de donner à l’État le contrôle de son or dès 2019. À l’époque, la BCE avait répondu qu’elle était contre les traités de l’Union européenne.
« Nous avons bouclé la boucle depuis 2019, cela n’a pas changé du tout », a déclaré mercredi la présidente de la BCE, Christine Lagarde. « Du point de vue comptable, du point de vue de la gestion, du point de vue de la répartition des résultats, c’est la Banca d’Italia qui a toute l’autorité. »
S’adressant aux législateurs européens à Bruxelles, elle a souligné que « la Banca D’Italia a le devoir de détenir et de gérer ces réserves ».
Des difficultés de croissance
Le débat sur l’or est lié à des questions plus profondes sur la trajectoire de croissance de l’Italie et ses futurs plans budgétaires. Selon les estimations du gouvernement, l’économie ne devrait croître que de 0,5 % cette année, et sa dette reste bien supérieure à 130 % de la production économique, ce qui rend difficile toute dépense destinée à aider les citoyens ou à stimuler la croissance.
Meloni a réussi à inscrire des réductions d’impôts pour les classes moyennes dans le dernier budget qui devrait être approuvé d’ici la fin de l’année. Elle et le ministre des Finances Giancarlo Giorgetti ont été félicités pour leurs efforts budgétaires, qui ont ramené le déficit au plafond européen de 3 %.
Rien que cette année, l’Italie a obtenu quatre relèvements de notes de la part des évaluateurs utilisés par la BCE pour évaluer les garanties. Les investisseurs ont récompensé le pays en réduisant l’écart de rendement entre les obligations italiennes à 10 ans et les obligations allemandes équivalentes, bien en dessous de 80 points de base.
Mais le chemin à parcourir semble plus complexe. Le programme de fonds de relance de l’UE, qui a contribué à maintenir l’économie à un niveau élevé grâce à des investissements dans les infrastructures et d’autres projets, touche à sa fin. Pendant ce temps, les tensions commerciales mondiales persistent.
Cela a poussé les politiciens à rechercher d’autres options pour aider à soutenir la situation budgétaire du pays, depuis la dette commune de l’UE jusqu’à l’exploitation des réserves d’or du pays.
Environ la moitié des lingots italiens se trouvent sous une rue bordée de palmiers du centre de Rome, dans les coffres de la Banque d’Italie. La majeure partie du reste se trouve aux États-Unis, tandis que d’autres petites portions se trouvent au Royaume-Uni et en Suisse.
« L’or reste une garantie, une forme de sécurité qui renforce la stabilité, et tout pays réfléchit 30 fois avant de vendre une pièce d’or car cela enverrait un mauvais signal – comme s’il disait au monde que je vends ma dernière ressource, que je suis au bout du rouleau », a déclaré Rossi. « Ce n’est pas un signal que vous souhaitez envoyer aux marchés. »
