US Rare Earth Stock Cracks Top 50 Mining Companies pour la première fois

À la fin du deuxième trimestre, le classement Top 50 * du Top 50 * des mineurs les plus précieux du monde avait une capitalisation boursière combinée d'un peu moins de 1,50 billion de dollars, en hausse de 213 milliards de dollars respectables jusqu'à présent en 2025.

L'évaluation totale des marchés boursiers des plus grandes sociétés minières du monde reste près de 250 milliards de dollars en dessous du sommet de tous les temps atteint il y a trois ans. Les 50 premiers ont également une fois de plus sous-performé le marché plus large malgré de nouveaux sommets pluriannuels et des prix records pour un certain nombre de métaux majeurs au cours des trois derniers mois.

Événement rare

Depuis la création du top 50, la Chine Northern Rare Earth a été le seul producteur des 17 éléments du classement malgré la frénésie entourant le secteur alors que la Chine resserre le contrôle et que les terres rares deviennent une patate chaude géopolitique.

À la fin du Q1, ces pages ont émis l'hypothèse qu'il n'y a pas de candidats REE évidents qui pourraient rejoindre le top 50 en peu de temps. Il a fallu un accord révolutionnaire avec le Pentagone pour prouver que les investisseurs ont tort et réorganiser une industrie qui, malgré son haut profil, a peu de grandes plafonds.

MP Materials, qui exploite la mine Mountain Pass en Californie, est maintenant en hausse de la valeur d'une année à ce jour avec les débuts basés à Las Vegas au poste 40 à une évaluation de 11 milliards de dollars. Le comptoir s'est rapproché en mars 2022, mais toute l'industrie minière montait à l'époque et le billet pour l'entrée signifiait qu'il était tombé juste à l'extérieur du classement.

Bien que l'accord MP Materials-Dod change certainement la donne dans le paysage américain des terres rares, combien filtrera le reste de l'industrie souffrant toujours de prix chinois déprimé pour le matériel de l'aimant est discutable.

Les terres rares de Lynas d'Australie se sont rapprochées dans le passé et sont en hausse de plus de 50% cette année pour une évaluation de 6,1 milliards de dollars, mais la taille globale relativement petite de Mining Rare Terre Mining – dans le seul milliard de dollars – les matériaux MP et la Chine du nord des terres rares pourraient avoir le champ pour un avenir prévu.

Lifting du lithium

La représentation de Lithium dans le classement devrait augmenter à nouveau après que Zangge l'extraction – contrôlée par Zijin Mining qui occupe confortablement le créneau n ° 4 – a annoncé la suspension des opérations dans sa mine de lithium dans l'ouest de la Chine.

Cela a respiré une certaine vie dans des stocks de lithium qui ont été décimés depuis le pic en 2022 avec six stocks dans le classement. Ces jours sont révolus depuis longtemps, mais le lithium de Ganfeng en Chine a réussi à remonter pour rejoindre le SQM du Chili.

Albemarle vient de rater la coupe et se classe désormais en tant que 51e entreprise minière la plus précieuse dans une évaluation de 9,1 milliards de dollars, mais des producteurs australiens comme les ressources minérales et les minéraux de Pilbara ont une longue route à l'avance, tout comme un autre ancien constituant, la Chine Tianqi.

Il reste à déterminer que les autres producteurs suivent la décision de Zangge, qui était à la demande du gouvernement local, mais l'économie brutale du lithium de la batterie EV signifie que le jeu de poulet parmi les producteurs en dehors de la Chine doit entrer dans ses dernières manches.

Malgré le scintillement récent, la destruction de la valeur causée par la crise des prix du lithium a été la pop-pop. Les actions de lithium dans l'indice ont culminé au deuxième trimestre de 2022 avec une valeur combinée de près de 120 milliards de dollars – maintenant les deux compteurs restants atteignent à peine 20 milliards de dollars.

Plus précieux

Sans surprise, les compteurs de métaux précieux dominent la liste des meilleurs interprètes et constituent la majorité des nouveaux entrants. Après une longue absence, Impala Platinum revient dans les rangs au n ° 50 après avoir sauté 16 endroits pour rejoindre le seul autre représentant PGM, Valterra (anciennement Anglo Platinum), qui a lui-même gagné 9 places jusqu'à présent en 2025.

Les mineurs d'or, d'argent et de PGM et les sociétés de redevances représentent désormais 31% de la valeur des 50 premiers, contre 24% au début de l'année. La force des métaux précieuses a également vu le Canada dépasser l'Australie pour la première fois en termes de valeur des mineurs dont le siège est.

À 22% de l'indice, les 13 sociétés canadiennes valent collectivement 320 milliards de dollars, contre 293 milliards de dollars pour les cinq entreprises australiennes maintenant avec l'inclusion cette année pour la première fois de l'exploitation d'évolution des actions d'or basée à Sydney.

Dans leur forme actuelle, BHP, basée à Melbourne et Rio Tinto, a été les deux principales actions minières mondiales depuis le début du siècle, d'une valeur ensemble de 234 milliards de dollars aujourd'hui.

Vieille garde

Pour l'instantané du premier trimestre, l'entrée le moins classée doit désormais valoir 9 milliards de dollars, contre moins de 7 milliards de dollars à la fin de l'année dernière, fournissant un certain soutien à l'indice alors que la vieille garde continue de sous-performer.

Le Big 5 traditionnel de Mining – BHP, Rio Tinto, Glencore, Vale et Anglo American – qui retracent leurs racines de nombreuses décennies, sinon plus d'un siècle, ont été battus en 2024 en perdant 120 milliards de dollars collectifs au cours de l'année. Jusqu'à présent, cette année, les investisseurs du groupe ont vu ces compteurs ne récupérer que 1% de ces pertes.

Dans le passé, ces sociétés, à part les oscillations, car le Supercycle chinois ne deviendrait qu'un cycle, occupait constamment les cinq premiers créneaux du classement, soutenus par de vastes portefeuilles d'actifs couvrant une gamme de produits dans de nombreuses régions.

Désormais, les grandes actions diversifiées – la version désormais ancienne de l'industrie minière du MAG 7 – représentent moins de 24% de l'indice total, contre une hauteur de 38% à la fin de 2022.

La diversification et un vaste portefeuille de métaux n'est pas le billet qu'il était et pour le deuxième trimestre, un autre occupant de longue date abandonne pour la première fois.

Boliden de Suède, qui exploite la plus grande mine de cuivre d'Europe et peut tirer le meilleur parti des crédits de PGM à ses autres opérations de métal de base, suit un autre fidèle européen – le producteur de cuivre polonais KGHM – à la porte prouvant que malgré les perspectives brillantes du métal de Bellwether, les investisseurs sont devenus très prédits.

KGHM a abandonné à la fin de 2024 et languit maintenant au milieu des années 60 après une année terne non loin derrière South32, une base et un spécialiste des métaux mineurs, qui est sorti à la fin du premier trimestre après une entrée ininterrompue depuis sa sortie de BHP il y a une décennie.

NOTES:
Source: MINING.COM, stock exchange data, company reports. Share data from primary-listed exchange at close July 18, 2025 close of trading converted to US$ where applicable. Percentage change based on US$ market cap difference, not share price change in local currency.  
As with any ranking, criteria for inclusion are contentious. We decided to exclude unlisted and state-owned enterprises at the outset due to a lack of information. That, of course, excludes giants like Chile’s Codelco, Uzbekistan’s Navoi Mining (the gold and uranium giant may list later this year), Eurochem, a major potash firm, and a number of entities in China and developing countries around the world.
Another central criterion was the depth of involvement in the industry, and how far upstream is the bulk of its revenue, before an enterprise can rightfully be called a mining company.
For instance, should smelter companies or commodity traders that own minority stakes in mining assets be included, especially if these investments have no operational component or even warrant a seat on the board?
This is a common structure in Asia and excluding these types of companies removed well-known names like Japan’s Marubeni and Mitsui, Korea Zinc and Chile’s Copec. 
Levels of operational or strategic involvement and size of shareholding were other central considerations. Do streaming and royalty companies that receive metals from mining operations without shareholding qualify or are they just specialised financing vehicles? We included Franco Nevada, Royal Gold and Wheaton Precious Metals on the basis of their deep involvement in the industry.
Vertically integrated concerns like Alcoa and energy companies such as Shenhua Energy or Bayan Resources where power, ports and railways make up a large portion of revenues pose a problem. The revenue mix also tends to change alongside volatile coal prices. Same goes for battery makers like China’s CATL which is increasingly moving upstream, but where mining will continue to represent a small portion of its valuation.  
Another consideration is diversified companies such as Anglo American with separately listed majority-owned subsidiaries. We’ve included Angloplat in the ranking but excluded Kumba Iron Ore in which Anglo has a 70% stake to avoid double counting. Similarly we excluded Hindustan Zinc which is listed separately but majority owned by Vedanta. 
With other groups like Mexico’s Penoles where refining and chemicals make up a substantial part of the business where possible the Top 50 would include separately listed operating subsidiaries that are dedicated to mining. This is also why Southern Copper represents Grupo Mexico in the ranking.
Many steelmakers own and often operate iron ore and other metal mines, but in the interest of balance and diversity we excluded the steel industry, and with that many companies that have substantial mining assets including giants like ArcelorMittal, Magnitogorsk, Ternium, Baosteel and many others.
Head office refers to operational headquarters wherever applicable, for example BHP and Rio Tinto are shown as Melbourne, Australia, but Antofagasta is the exception that proves the rule. We consider the company’s HQ to be in London, where it has been listed since the late 1800s.
Please let us know of any errors, omissions, deletions or additions to the ranking or suggest a different methodology: email Frik Els at (email protected) with Top 50 in the subject line.