Fraîchement sortie de l'école après des études de chimie, elle a rejoint l'une des plus grandes sociétés immobilières de Chine en 2016, alors que le marché immobilier du pays décollait. Elle travaillait jusqu'à 23 heures tous les jours et était mutée dans une plus grande ville après avoir été désignée « championne des ventes ». Elle se faisait plaisir pendant son temps libre limité en achetant régulièrement des forfaits spa d'une valeur de 550 $. L'argent était si abondant qu'elle n'avait pas besoin de réfléchir. « Le compte bancaire n'était qu'une série de chiffres », explique Zhang.
Tout le monde voulait ce que Zhang et ses collègues vendaient. Posséder une propriété était si essentiel qu’il constituait souvent une condition préalable au mariage. Les prix ne semblaient jamais baisser, de sorte que les condos remplissaient les fonctions combinées de stockage de patrimoine, d’assurance et d’épargne-retraite. À un moment donné, l’immobilier représentait environ un quart du produit intérieur brut, selon Bloomberg Economics. Certaines estimations étaient encore plus élevées.
Mais ces jours grisants n’ont pas duré. Même si le président Xi Jinping a averti que « les maisons sont destinées à vivre, pas à spéculer », en 2021, les promoteurs vendaient leurs maisons plus rapidement qu'ils ne pouvaient les construire et accumulaient des dettes en quête d'expansion. De nombreux acheteurs de maisons ont dû attendre que la construction soit au point mort, déclenchant des protestations de colère à travers le pays. Des promoteurs, dont Country Garden Holdings Co. et le géant China Evergrande, en faillite, ont fait défaut sur leurs dettes gouvernementales. Les images de parcelles de bâtiments vides et inachevées ont chuté. Les travaux publics sont devenus des symboles mondiaux de la perte de confiance de la nation et de son mécontentement face à la gestion par Xi de la deuxième économie mondiale.
Et une cohorte de jeunes professionnels qui pensaient avoir trouvé un moyen d'accéder à la classe moyenne aisée de Chine ont vu leur vie bouleversée. Ce qui semblait être une carrière de toute une vie s’est avéré être un moment dans une bulle. La crise a exclu quelque 500 000 personnes du secteur immobilier au cours des trois années précédant 2023, selon Ke Yan Zhi Ku, un groupe de recherche immobilière. C’est sans compter les travailleurs des secteurs connexes comme la construction et le marketing. Ils sont tous confrontés à des revers au milieu de leur carrière, obligés de procéder à des ajustements de compétences « à une échelle épique », explique Alex Capri, chercheur principal à l'Université nationale de Singapour. « L'effondrement de l'immobilier alimente un sentiment plus large de sombre réflexion. « .
L'époque où certaines sociétés immobilières distribuaient des Mercedes-Benz en prime de fin d'année n'est plus qu'un lointain souvenir, mais de nombreux analystes affirment que ce n'est pas encore le fond. Le poids économique du secteur immobilier pourrait diminuer jusqu'à environ 16 % du PIB chinois d'ici 2026, selon Bloomberg Economics. Cette éventualité menace de mettre environ 5 millions de personnes – soit l’équivalent de la population de l’Irlande – en risque de chômage ou de baisse de revenus, écrivent les analystes. Même les jeunes travailleurs dans la fleur de l’âge ont du mal à trouver un emploi, le taux de chômage des jeunes atteignant 15,3 % après que la Chine a révisé sa méthodologie de données. « Les gens sont très déprimés et effrayés », déclare Anne Stevenson-Yang, cofondatrice de J Capital Research Ltd. « La situation est très grave. »
Zhang, 30 ans, qui dit avoir contribué à la vente d'appartements d'une valeur de près d'un milliard de yuans pour Country Garden, a eu recours à la vente de suppléments de santé sur les réseaux sociaux pour payer ses factures. Jusqu'à présent, elle gagne loin d'être suffisant, vendant trois articles par mois. On est bien loin de l'époque où elle gagnait l'équivalent de 83 000 $ par an. Elle et son mari ont reporté la naissance d'un bébé, et elle parcourt le Web à la recherche d'offres à prix réduits, prépare ses propres repas pour éviter les plats à emporter et minimise les activités sociales pour réduire les dépenses. « Si vous voulez toujours vivre comme avant, vous rêvez », dit Zhang. « Si j'avais dépensé 3 000 yuans dans le passé, je cherche maintenant à voir si je peux le réduire à 2 000. Ensuite, je vais voyez si je peux le réduire à mille. Tant que je peux survivre.
La douleur ne se limite pas aux vendeurs. Ivan Li, 28 ans, a perdu à deux reprises son poste de responsable des relations avec les investisseurs à Hong Kong. La plupart des promoteurs ont cessé d'émettre des obligations en dollars sur le marché de 203 milliards de dollars, l'un des plus importants au monde pour la dette à haut rendement lorsque les temps étaient bons. Les investisseurs ont cessé d’acheter cette classe d’actifs alors que les prix s’effondraient et que la communication entre les détenteurs de dettes et les entreprises s’est interrompue. « Au fur et à mesure que la crise s'aggravait, on pouvait sentir que s'engager auprès d'investisseurs et d'analystes étrangers devenait le cadet des soucis de la direction », explique Li.
Charlie Zeng, un ancien employé de développeurs dont China Vanke Co., qui, dans une bonne année, gagnait l'équivalent de plus de 250 000 dollars, a passé un an à chercher du travail. Dans son moment le plus désespéré, il s’est porté volontaire pour accepter une réduction de salaire de 90 %. Après 70 entretiens, il a reçu quelques offres, pour ensuite les voir toutes annulées. Même s’il a finalement trouvé un emploi, il reste pessimiste quant à l’immobilier. « Il n'y a pas d'avenir dans cette industrie », déclare Zeng. « Le secteur a été abandonné. »
Les ventes d'appartements et de propriétés commerciales devraient chuter de 45 % cette année par rapport à 2021, selon les données compilées par Bloomberg et les estimations de Fitch Ratings Inc. La valeur des ventes de logements neufs des 100 plus grandes sociétés immobilières a diminué d'environ 45 % en avril. d'un an plus tôt. Même China Vanke – autrefois considérée comme une survivante infaillible grâce au soutien de l’État – est sous pression, avec sa cote de crédit réduite au statut de cochonnerie.
Les consommateurs, quant à eux, ont pris des mesures extrêmes pour exprimer leur mécontentement. Sur 952 manifestations en Chine au quatrième trimestre 2023, 17 % étaient liées à des problèmes de logement, selon le projet China Dissent Monitor de Freedom House. La plupart des revendications portaient sur les salaires des ouvriers du bâtiment et sur les retards dans la finition des projets. La forte surveillance du pays et les sanctions souvent sévères signifient que les risques sont bien plus élevés pour les personnes qui descendent dans la rue qu'en Occident.
Une autre façon de mesurer la morosité du marché consiste à examiner le rendement locatif, ou le rendement annuel de la location d’un immeuble de placement. Le taux n'est que de 1,5 % dans les plus grandes villes de Chine, soit environ la moitié de celui de Hong Kong et bien en dessous des près de 5 % à New York, selon un rapport d'ANZ Group Holdings Ltd. Ce faible taux n'incite guère les investisseurs à acheter un bien immobilier. copropriété.
Il y a des brins d’optimisme. Certains gouvernements locaux ont renoncé aux mesures visant à freiner la spéculation, supprimant les restrictions d'achat dans certaines des plus grandes villes, notamment Hangzhou, siège d'Alibaba Group Holding Ltd. Un autre espoir pourrait résider dans les sociétés soutenues par le gouvernement telles que Poly Property Group Co., comme le Parti communiste affirme sa domination sur tous les aspects de l’économie. Neuf des dix principaux acheteurs de terrains au cours des deux premiers mois de cette année étaient des promoteurs publics, China Resources Land Ltd. étant le plus gros acheteur, selon une note de recherche d'Andrew Chan et Daniel Fan de Bloomberg Intelligence.
Le gouvernement chinois a identifié deux piliers de sa politique renouvelée du logement : la construction de logements abordables et la rénovation des quartiers délabrés du centre-ville. La banque centrale fournit un financement bon marché pour ces efforts via le soi-disant programme de prêts supplémentaires promis, avec environ 3 400 milliards de yuans disponibles fin janvier. La pression à la baisse sur les prix de l'immobilier pourrait s'atténuer dès l'année prochaine si ces programmes de rénovation se déroulent bien, selon John Lam, analyste d'UBS Group AG, un des premiers baissiers de Wall Street sur Evergrande et qui est désormais l'un des rares analystes à être devenu positif sur le real chinois. domaine.
Les actions des promoteurs chinois ont fortement bondi le 16 mai suite à l'annonce selon laquelle la Chine envisageait un projet permettant aux gouvernements locaux d'acheter des logements invendus. « Des changements dans le modèle de croissance du secteur immobilier peuvent contribuer à faciliter sa reprise et à atténuer la gravité des pertes d'emplois », estime Maggie Hu, professeure adjointe à l'Université chinoise de Hong Kong. le court terme. »
Les chances de rebond n’apportent que peu de réconfort aux travailleurs comme Li, qui est toujours à la recherche d’un emploi. «Au bon vieux temps, il était beaucoup plus facile de réussir», dit-il. «En hiver, il faut travailler beaucoup plus dur et être attentif à chaque étape et décision prise.» —Avec Emma Dong
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Publié : 17 mai 2024, 05h53 IST
