La production mondiale d'or culminera à environ 3 250 tonnes (105 millions d'onces) l'année prochaine, marquant un sommet historique avant d'entrer dans un déclin prolongé, selon un événement entendu à Londres ce mois-ci.
À partir de 2025, la production mondiale d’or devrait diminuer. Les réserves s'épuiseront, les teneurs du minerai diminueront et les mines vieillissantes fermeront, a déclaré Oliver Blagden, analyste des actifs en or et en métaux de base de CRU Consulting. Les mineurs du Nord Symposium international sur les métaux à Londres le 2 décembre.
« Ce sera la plus grande quantité d'or que nous ayons jamais extraite en une seule année », a déclaré Blagden.
Ce déclin marque un tournant pour une industrie confrontée à une diminution des réserves, à des risques géopolitiques et à peu de nouveaux projets. Malgré une rentabilité élevée due à la vigueur des prix de l'or, les experts préviennent que sans de nouveaux investissements, la production pourrait chuter fortement, resserrant l'offre et remodelant les marchés.
Mais même si tous les projets prévus se concrétisent, la production pourrait chuter jusqu'à 17 % d'ici 2030, a-t-il noté.
Blagden a souligné les défis liés au maintien des niveaux de production, en particulier dans des régions comme la Chine et la Russie. La Chine est le plus grand producteur d'or au monde, selon le CRU. Il contribue à hauteur de 11 % à la production mondiale mais fait face à des réserves modestes par rapport à son taux de production, ce qui indique un potentiel goulot d'étranglement de l'offre. De même, les pressions géopolitiques et la diminution de la qualité du minerai ont freiné l'expansion de la production russe.
Nationalisme des ressources
Les risques juridictionnels s’ajoutent aux défis, a déclaré l’analyste devant une salle réunissant des dirigeants du secteur et des investisseurs. Blagden a noté une montée du nationalisme lié aux ressources en Afrique de l’Ouest. Des pays comme le Mali et le Burkina Faso ont nationalisé leurs opérations, ce qui dissuade les investissements étrangers.
« Nous constatons l'impact de l'instabilité géopolitique dans ces régions, qui ajoute un autre niveau de complexité pour les mineurs », a-t-il déclaré.
À l’inverse, Blagden a noté des points positifs. Il s'agit des réformes favorables à l'exploitation minière en Argentine et des changements potentiels dans la politique américaine. Ils pourraient rationaliser les permis et encourager de nouveaux développements. Cependant, il a averti que l’Amérique du Nord, bien que politiquement stable, reste la région où les coûts d’exploitation de l’or sont les plus élevés au monde.
Déficit de terrain nouveau
Malgré ces défis, l’industrie aurifère reste très rentable. Blagden a déclaré que 97 % des producteurs d'or opèrent avec des marges positives, en supposant un prix de l'or de 2 235 $ l'once.
Les marges moyennes sur les coûts de maintien tout compris (AISC) s'élèvent à 47 %, ce qui reflète la solidité financière du secteur. « Cela a été quelques années formidables pour être chercheur d'or », a-t-il noté.
Pourtant, Blagden a averti que les bénéfices cachent un déficit inquiétant dans les nouveaux projets. Les prix élevés n’ont pas stimulé suffisamment d’investissements dans l’exploration. Les gisements à haute teneur et bien situés sont plus difficiles à trouver.
Action décisive
Blagden a souligné la position unique de l'or parmi les matières premières. Contrairement aux métaux comme le cuivre ou le lithium, l’or n’est pas consommé mais accumulé.
« Si nous arrêtions toute extraction d’or aujourd’hui, les stocks en surface pourraient satisfaire la demande de fabrication pendant 75 ans », a-t-il déclaré.
En 2023, les banques centrales ont établi des niveaux d’achats records. Ils continuent de soutenir les prix, désormais à 2 626,20 $ l'once.
Blagden a appelé les mineurs à agir de manière décisive pendant cette période de forte rentabilité. « Sans nouveaux projets, les mines fermeront, la production diminuera et les bénéfices diminueront », a-t-il déclaré.
Il a exhorté les mineurs à investir dans des acquisitions stratégiques, l'agrandissement des friches industrielles et l'exploration afin de prolonger la durée de vie de la mine et d'assurer l'approvisionnement futur. « L’industrie doit saisir cette opportunité pour maintenir sa viabilité à long terme. »
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