Alors que le revenu budgétaire de la vente de terrains s'évapore, Hong Kong supprime toutes ses mesures de refroidissement des biens onéres qui sont en place depuis plus d'une décennie. Le gouvernement fait une tentative audacieuse de restaurer la normalité d'un marché qui s'est arrêté. Cela montre au monde ce que devrait être un véritable centre financier.
Désormais, les étrangers souhaitant acheter une propriété à Hong Kong n'ont plus à payer le droit de timbre supplémentaire. Les gens riches qui veulent ne plus posséder plusieurs maisons – la mort de la mondaine et du modèle Abby Choi, 28 ans, mettent la lumière sur la politique de logement controversée. Pendant ce temps, la banque centrale de Hong Kong a assoupli les règles hypothécaires et abaissé les ratios de prêt / valeur dans une décision coordonnée avec ses pairs fiscaux.
La suppression de ces prélèvements supplémentaires est clairement destiné à stimuler la demande, une évidence pour une ville qui repose fortement sur l'immobilier. À son pic de 2018, Land Premium représentait plus de 25% du revenu budgétaire.
Plus intéressant, Hong Kong est également des restrictions relaxantes qui peuvent entraîner une inondation de logements mis en vente. Ceux qui possèdent leur maison depuis moins de deux ans n'auront plus besoin de payer le soi-disant droit de timbre spécial s'ils vendent. Cela ajoute de la pression à une industrie déjà rincer avec de nouvelles maisons. Au total, 91 300 appartements étaient inventés à la fin de la fin de 2023, le plus élevé pendant près de deux décennies, selon les données du Hong Kong Housing Bureau.
Le droit de timbre spécial, mis en œuvre en 2010 pour limiter la spéculation, a presque trop bien fonctionné. Le volume des transactions a chuté et s'arrête au fur et à mesure que les prix des maisons de la ville continuent de baisser. Mais comment un potentiel acheteur sait-il quel est le prix équitable si un quartier entier a une vente occasionnelle ici et là? Ce n'est que rationnel qu'ils s'assoient sur la touche.
En tant que tel, la suppression de cette prélèvement accélérera le processus de découverte des prix. Nous découvrirons plus rapidement où le secteur bas. Un marché qui n'a pas de transactions pourrait tout aussi bien ne pas exister.
Certes, ces politiques encourageantes ne signifient pas que l'immobilier de Hong Kong est proche de son creux. En moyenne, les prix des maisons ont chuté d'environ 25% par rapport à leur pic de fin 2021. Bien que cela semble substantiel, il pâlit par rapport à la crise après la crise financière asiatique de 1997. Et certains craignent qu'une autre tempête ne se prépare. Nous avons un long chemin à parcourir si le tournant du siècle est un guide.
L'avenir de Hong Kong est incertain, mais au moins la ville peut promettre des marchés de capitaux fonctionnels qui finiront par attirer des investisseurs. Un véritable centre financier ne doit pas avoir de restrictions d'achat ou interdictions de vente à découvert. Hong Kong doit garder son appel.
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Shuli Ren est un chroniqueur d'opinion Bloomberg couvrant les marchés asiatiques. Ancien banquier d'investissement, elle était journaliste des marchés pour Barron's. Elle est une charte CFA.
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