Deux groupes de l'industrie financière ont soulevé des préoccupations concernant le London Metal Exchange (LME) au sujet de ses plans pour exiger des accords privés entre les membres et les clients pour être effectués sur sa propre plate-forme, ont déclaré cinq sources de la question.
Le LME veut que ses membres transitent des métiers dits en vente libre (OTC) jusqu'à 10 lots, équivalent à 250 tonnes métriques de cuivre par exemple, sur son système de trading sélectionné. Il veut également qu'ils couvrent ces métiers sur Select.
Cela contraste avec Comex, qui fait partie du groupe CME basé aux États-Unis et propose des contrats de cuivre, d'aluminium et d'autres métaux. COMEX n'exige pas que ses membres effectuent des métiers en vente libre sur ses systèmes.
La Futures Industry Association (FIA) et l'Association for Financial Markets in Europe (AFME) ont envoyé une lettre conjointe aux préoccupations des membres du LME en décembre.
Cette étape inhabituelle a suivi une réunion avec les membres de LME, qui soulèveraient normalement des objections et des préoccupations via des groupes de travail.
Les courtiers de LME se plaignent généralement des mesures de réduction des revenus telles que les hausses de négociation et de compensation et les coûts d'autres exigences telles que la déclaration des transactions en vente libre.
« Nous reconnaissons les efforts continus du LME pour améliorer la transparence et la structure du marché et nous engageons de manière constructive avec eux sur les propositions pertinentes », a déclaré AFME et FIA en réponse à une demande de commentaires.
Trois des sources ont déclaré que les membres du LME avaient également soulevé la question de la Britann's Financial Conduct Authority (FCA). Le chien de garde a refusé de commenter ceci ou s'il avait été consulté sur les plans du LME.
Le LME a déclaré que son objectif était d'augmenter la transparence et la liquidité et qu'il a salué les commentaires «de toutes les parties prenantes du LME» sur un plan de modernisation de la structure du marché annoncé en septembre.
« Nous sommes convaincus que les mesures prévues conduiront à de meilleurs résultats pour le marché dans son ensemble », a déclaré le LME en réponse à une demande de commentaires.
« Nous nous attendons à ce que les modifications nécessitent que certains de nos membres adaptent leurs modèles commerciaux… tous les détails des mesures seront proposés et officiellement consultés au premier semestre de 2025 », a ajouté l'échange de 148 ans.
Initialement, le LME a publié un livre blanc sur ses propositions. À cette époque, il avait prévu de consulter uniquement les modifications de son livre de règles nécessaires pour mettre en œuvre les propositions.
Les sources de l'industrie disent que les membres souhaitent que le LME abandonne ses plans obligeant ses membres à transformer les commandes en vente libre pour ses contrats les plus liquides de trois mois et mensuels de jusqu'à 10 lots sur sélection parmi la seconde moitié de 2025.
Les membres de LME veulent également savoir comment le numéro de lot de 10 a été déterminé. Ils craignent que cela ne s'arrête pas là et que l'échange continue d'augmenter la limite pour attirer davantage de métiers en vente libre.
Une proposition selon laquelle des contrats en vente libre s'élevant à moins de 10 lots en utilisant les prix du LME doivent être couverts sur son propre système électronique a conduit certains à suggérer que le LME essaie d'interdire les courtiers et les banques de compenser leurs commandes d'achat et de vente en interne et de les empêcher de se couver sur d'autres échanges, comme Comex.
