Colonne: les représailles de la Chine sur les tarifs de Trump remodeleront les flux de charbon de coke, les prix

Les tarifs de représailles de la Chine contre les importations d'énergie américaines se feront probablement sentir le plus vivement sur le marché maritime du charbon métallurgique.

Pékin a imposé un tarif d'importation de 15% sur le charbon américain et le gaz naturel liquéfié (GNL) et 10% sur le pétrole brut le 4 février après que le président américain Donald Trump a placé un impact supplémentaire de 10% sur toutes les importations en provenance de Chine.

Les tarifs sont probablement suffisamment élevés pour tuer le commerce de l'énergie entre la Chine, le plus grand importateur mondial de charbon, de GNL et de brut, et les États-Unis, qui est le plus grand exportateur de GNL et se classe quatrième au charbon et au pétrole brut.

Cependant, la part des États-Unis des importations chinoises pour le brut et le GNL est petite, à environ 2% et 5% respectivement, ce qui signifie que les marchés mondiaux pourront probablement s'adapter rapidement et sans trop de difficulté.

C'est une autre histoire pour le charbon métallurgique, également connu sous le nom de charbon coking et le carburant principalement utilisé pour fabriquer de l'acier.

Les importations totales de charbon de coke de la Chine se sont élevées à 43,02 millions de tonnes métriques en 2024, dont les États-Unis ont fourni 5,02 millions pour une part de 11,7%, selon les données compilées par les analystes des matières premières KPLER.

Les États-Unis étaient le quatrième fournisseur de charbon à la mer en Chine, derrière l'Australie avec 15,91 millions de tonnes, la Russie avec 11,68 millions et le Canada avec 7,79 millions.

Si les nouveaux tarifs rendent le charbon américain non compétitif en Chine, alors les fabricants d'acier chinois devront trouver des alternatives appropriées.

Bien sûr, les exportateurs de charbon américains pourraient choisir de réduire le coût des cargaisons afin de rester sur le marché chinois, mais ils sont beaucoup plus susceptibles de chercher à vendre à d'autres importateurs, tels que le meilleur acheteur de l'Inde ainsi que le Japon et la Corée du Sud .

Où la Chine est probablement en mesure de s'approvisionner au charbon de coke pour remplacer les fournitures américaines, travaillant sur l'hypothèse de sa demande en 2025 reste constante par rapport à 2024.

Il pourrait essayer de retirer davantage de la Mongolie, c'est le meilleur fournisseur via des trains et des camions Overland, mais ce charbon arriverait au mauvais endroit, étant donné que les fournitures maritimes vont en grande partie aux plantes d'acier côtières.

Il est également douteux que la Russie puisse augmenter la production et la capacité ferroviaire suffisante pour remplacer le charbon américain.

Cela laisse en grande partie l'Australie et le Canada comme alternatives, les deux exportateurs ayant la capacité de fournir la demande de la Chine.

Mais cela peut avoir un coût, car les fabricants d'acier chinois peuvent avoir à offrir plus aux mineurs australiens et canadiens afin de détourner l'offre des acheteurs dans d'autres pays.

Australie précédent

Lorsque la Chine a imposé une interdiction informelle à tout le charbon australien à la mi-2010, il a entraîné la chute des importations en provenance d'Australie à presque rien, mais cela s'est accompagné d'une augmentation des prix des notes maritimes.

En effet, la Chine a dû tirer des cargaisons d'exportateurs tels que l'Indonésie pour le charbon thermique et les États-Unis et le Canada pour coker le charbon, et devoir payer une prime pour le faire.

Si la Chine cherche à remplacer le charbon américain à coker par des cargaisons en provenance d'Australie et du Canada, il devra probablement rivaliser avec les acheteurs indiens.

L'Inde est le plus grand importateur mondial de charbon de coke, prenant 67,6 millions de tonnes en 2024, selon KPler Data.

Le plus grand fournisseur de l'Inde était l'Australie, les 34,88 millions de tonnes représentant un peu plus de 50% du total, la Russie deuxième avec 14,74 millions et les États-Unis troisième avec 8,4 millions.

Le moyen le plus logique pour la Chine de s'éloigner du charbon de coke américain est que ses marqueurs en acier achètent plus en Australie, l'Inde achetant à son tour moins d'Australie et en prenant plus aux États-Unis.

Cela est tout à fait possible, mais il sera probablement venu à une prime de prix, du moins au début.

Les prix du charbon à la coke marin ont baissé depuis 16 mois, avec des contrats australiens de référence négociés à Singapour à 363 $ la tonne à la mi-octobre 2023 à 188 $ le 14 février, une baisse de 48,2%.

Le charbon de coke à faible volatile américain dans les ports de la côte est a été évalué par l'agence de reportage des prix des matières premières Argus à 187,50 $ la tonne le 13 février, conformément à la référence australienne.

Si les acheteurs chinois changent pour acheter plus de charbon australien et peut-être canadien, il est probable que les prix australiens surpassent leur homologue américain, surtout si les producteurs américains doivent se précipiter pour trouver des acheteurs d'alternatives pour les cargaisons qui avaient été destinées à la Chine.

(Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, Clyde Russell, chroniqueur pour Reuters.)

(Édition par Michael Perry)