Le marché de l'uranium se fige alors que les menaces tarifaires de Trump

Le marché de l'uranium nord-américain s'arrête en tant que sociétés de puissance nucléaire américaines effrayées par les menaces tarifaires du président Donald Trump et retardent les nouveaux contrats.

Les achats américains des services publics du combustible nucléaire ont chuté de moitié à mesure que l'imposition de la taxe de 10% de Trump sur les exportations de l'énergie canadienne, selon les données les plus récentes de la société de tarification Tradetech. Les opérateurs de réacteurs qui comptent généralement sur des contrats à terme se tiennent sur la touche pour voir comment les tarifs se déroulent.

Peu de secteurs sont aussi à risque que l'énergie nucléaire américaine, qui s'appuie sur le Canada pour plus du quart de son uranium – plus que toute autre source. L'incertitude concernant la portée et la durée des prélèvements, qui se déroulent le 2 avril, a découragé les acheteurs du carburant du réacteur. Il prépare également la voie à une dislocation de marché supplémentaire lorsque les opérateurs nucléaires finissent par commencer à épuiser les stocks.

La tourmente complique la prise de décision pour les dirigeants de services publics en essayant d'équilibrer les plans d'expansion avec des signaux contradictoires sur la demande d'électricité pour les centres de données.

«Les services publics attendent de voir ce que tout cela signifie avant qu'ils ne prennent des mesures», a déclaré Karen Radosevich, directrice de Nuclear Fuels Supply à Entergy Corp., qui exploite quatre réacteurs en Arkansas, au Mississippi et en Louisiane.

Pour l'instant, les investisseurs se méfient: un fonds négocié en bourse étroitement regardé qui inclut les mineurs d'uranium a chuté 16% cette année, plus du double de la diapositive dans l'indice S&P 500. Le producteur mondial de l'uranium n ° 2, Cameco Corp., est en baisse de 21%. Pendant ce temps, les contrats à terme d'uranium sont en baisse d'environ 40% par rapport au pic de 2024.

Il y a peu de danger à court terme que les réacteurs américains ne parcourent pas de carburant. Compte tenu de la nature à long terme des contrats d'approvisionnement en uranium, les services publics sont bien fournis pour cette année et la majeure partie de 2026, a déclaré Grant Isaac, directeur financier de Cameco, Grant Isaac en Floride en février.

Pourtant, certains services publics ont cherché à assurer l'accès à l'uranium pour éviter les bosses de coût. Entergy a commencé à accélérer les livraisons d'uranium canadien il y a des semaines, après que Trump a annoncé un retard à la mise en œuvre du tarif, a déclaré Radosevich.

«Nous examinons tout ce que nous pouvons faire dans notre portefeuille de contrats», a-t-elle ajouté. « Mais nous ne cherchons pas vraiment à signer de nouveaux contrats à long terme. »

Les États-Unis sont le plus grand acheteur d'uranium au monde, qui abrite 94 réacteurs nucléaires qui alimentent des dizaines de millions de maisons et de bureaux. La plupart du matériel provient des importations étrangères, les services publics américains s'approvisionnement de 95% des combustibles nucléaires à l'étranger.

Trump a initialement menacé 25% de tarifs sur l'uranium canadien et d'autres produits énergétiques avant de réduire ce chiffre à 10% et de retarder les prélèvements deux fois. Le gouvernement du Canada a également menacé de gifler des tarifs d'exportation sur l'uranium des mines de haute qualité en Saskatchewan. Les opérateurs de réacteurs américains achètent généralement cinq à huit à huit millions de livres de métal par mois, mais le début de cette année a été « très calme », ​​a déclaré Jonathan Hinze, président d'Uxc LLC, qui suit les prix de l'uranium et l'activité du marché.

« Nous n'avons rien vu près de ce montant, en termes de contrats signés », a déclaré Hinze. «Les services publics sont actuellement relativement inactifs sur le front des contrats. Il y a encore de nombreux services publics qui doivent répondre aux besoins en carburant dès 2027 ou 2028, mais la dernière incertitude du marché est de maintenir la plupart d'entre elles sur la touche.»

Des services publics comme Entergy, qui alimentent les maisons et les entreprises de trois millions de clients américains en partie par le biais de centrales nucléaires, seraient probablement responsables des coûts supplémentaires résultant de tarifs. Les producteurs d'uranium comme Cameco ont utilisé la facture pour de tels prélèvements, mais cela a changé lors des renégociations de l'accord de libre-échange nord-américain en 2018 lorsque le mineur a modifié les termes du contrat pour adopter les coûts de tarif sur les clients.

« En l'absence de clarté, et avec les règles en constante évolution – des tarifs aujourd'hui, les tarifs de demain – il vient de créer cette paralysie complète », a déclaré John Ciampaglia, chef de la direction de Sprott Asset Management, qui exploite la plus grande fiducie physique d'uranium au monde. «Il y a tout simplement trop de scénarios« si »que le marché essaie de digérer en même temps.»