Les principaux producteurs américains de fil électrique augmentent les prix quelques semaines seulement après une décision surprise du président Donald Trump d'exempter les importations de cuivre les plus élémentaires à partir de tarifs, ce qui suggère que les consommateurs américains pourraient finir par payer plus même après que les prix des métaux ont plongé.
Southwire Co. LLC, l'un des plus grands fabricants de câbles et de câbles de cuivre aux États-Unis, et Cerro Wire LLC, un cache-fil détenu par Berkshire Hathaway Inc., a annoncé ces derniers jours. Bloomberg calcul basé sur leurs feuilles de prix publiées.
Cette décision montre comment un petit groupe de sociétés à profil bas qui possèdent des usines de transmission en cuivre américaines sont probablement les principaux bénéficiaires du sursis au tarif de choc de Trump.
La décision du président d'appliquer son tarif d'importation de 50% uniquement aux marchandises fabriquées contenant du cuivre telles que les fils et les câbles, et non au cuivre raffiné non transformé, comme prévu, signifie que des entreprises comme Southwire et Cerrowire paieront désormais beaucoup moins qu'ils ne le craignaient pour le métal qu'ils achètent. Dans le même temps, le tarif d'importation sur les marchandises contenant du cuivre augmente les coûts pour leurs concurrents internationaux d'expédition de produits aux États-Unis.
Et jusqu'à ce que les États-Unis construisent plus d'usines de transformation de cuivre, le coût supplémentaire sur les centaines de milliers de tonnes de marchandises contenant du cuivre qu'il importe chaque année est susceptible d'être inflationniste pour les consommateurs américains malgré une forte baisse des prix intérieurs du cuivre lui-même, selon les analystes.
« Bien que les prix des câbles et des câbles soient influencés par les prix du cuivre, ils ne sont pas les mêmes. La marge entre les deux peut s'élargir si les producteurs locaux ont plus de puissance de tarification », a déclaré Aisling Hubert, analyste de câbles et câbles senior chez Consultancy Cru Group. Le tarif signifie que les producteurs américains auront le dessus dans les négociations de prix avec leurs clients, a-t-elle déclaré.
Il n'est pas clair si les augmentations de prix ont été une réponse directe à la décision tarifaire, et il faut probablement prendre un certain temps avant que les effets complets sur le marché ne soient clairs.
Les prix intérieurs pour les fils et les câbles en cuivre – utilisés dans presque tous les bâtiments, dispositifs électroniques et services publics – avaient déjà augmenté fortement avant la décision de Trump, selon les données du gouvernement américain. Un indice des prix qui fait partie du calcul de l'inflation des prix des producteurs a atteint un record en juillet, en hausse de 12% par rapport à l'année précédente.
Ni Southwire ni Cerrowire n'ont répondu aux demandes de commentaires. Southwire, qui est l'un des plus grands importateurs de cuivre raffiné aux États-Unis, a fait pression contre les tarifs sur les importations de cuivre raffinées dans une lettre au ministère du Commerce plus tôt cette année.
Massimo Battaini, directeur général de Prysmian Spa, qui, avec Southwire, domine le marché des câbles et des câbles américains, a déclaré que la décision tarifaire avait été un soulagement et signifierait probablement des bénéfices plus élevés pour son entreprise.
S'exprimant sur une conférence téléphonique avec les analystes le lendemain de l'annonce, il a déclaré: «Les producteurs locaux, comme nous, bénéficieront du coût des câbles importés de l'étranger beaucoup plus élevés qu'aujourd'hui.
Les États-Unis ont importé 810 000 tonnes de cuivre non transformé l'année dernière, représentant 45% de la consommation du pays de 1,8 million de tonnes, selon les données de l'US Geological Survey.
Bien que ces importations soient épargnées de tarifs, les États-Unis importent également des centaines de milliers de tonnes de marchandises contenant du cuivre, qui devraient désormais être soumises à 50% de droits. Cela comprend des produits semi-traités comme la tige de cuivre, le tuyau, le tube et la feuille et les produits finis comme les câbles. Sur la demande totale des câbles américains l'année dernière, 23% ont été satisfaites par des importations.
Capacité intérieure
Certes, les entreprises américaines peuvent investir dans une capacité plus intérieure pour remplacer les importations, en réduisant l'effet inflationniste du tarif. Les importations de câbles seraient «difficiles à remplacer à court terme», mais une nouvelle capacité de câble à basse tension peut être construite en 1-2 ans, a déclaré Hubert à Cru.
De plus, il y a une incertitude importante sur la façon dont les tarifs seront appliqués. Il n'est pas clair si les importations du Canada et du Mexique, deux des principales sources d'importations de produits en cuivre, seraient exemptées des nouveaux tarifs en vertu de l'accord de libre-échange entre les trois pays, selon Hubert. Pour la tige métallique, un produit de cuivre intermédiaire qui est utilisé pour fabriquer des câbles électriques, les États-Unis s'approvisionnent dans la plupart de ses fournitures au niveau national, mais repose sur les importations du Canada et du Mexique pour 17% de la consommation.
L'analyste de JPMorgan Chase & Co. a déclaré que les États-Unis étaient nettement moins dépendants des importations de produits en cuivre que sur le cuivre raffiné, ce qui rend la renforcement d'une capacité intérieure supplémentaire « probablement relativement réalisable dans les années à venir ». Pourtant, ils ont prévu des «prix d'utilisation finale plus élevés» entre-temps.
Peter Schmitz, directeur de la recherche mondiale sur les marchés de cuivre à Wood Mackenzie, a déclaré que le cuivre représentait environ les deux tiers du coût d'un câble et 20% à 30% du coût d'un moteur électrique.
«Est-ce inflationniste? Oui», a-t-il dit à propos des tarifs. « En fin de compte, quelqu'un paie; ce sera le consommateur américain. »
