L'or a obtenu un nouveau sommet, car la perspective des réductions de taux d'intérêt américains et des préoccupations croissantes concernant l'avenir de la Réserve fédérale a levé l'appel des métaux précieux.
Spot Gold a établi un record de 3516,31 $ par once pendant les heures de négociation asiatique, dépassant le sommet précédent de 3 500,05 $ à partir d'avril. À l'ouverture du marché à New York, il avait reculé en dessous de la barre des 3 500 $, mais toujours 0,8% plus élevée le jour.
Gold Futures a également touché un nouveau sommet, se négociant à environ 3 580 $ l'once aux États-Unis.
Le dernier rassemblement a été alimenté par des attentes selon lesquelles la banque centrale américaine réduira les taux d'intérêt pour la première fois en neuf mois, après que le président de la Fed, Jerome Powell, ait ouvert la porte à un assouplissement monétaire.
«Les investisseurs ajoutant aux allocations de l'or, en particulier en tant que baisses de tarifs de la Fed, poussent les prix plus élevés», a écrit le stratège AG du groupe UBS, Joni Teves dans une note. «Notre cas de base est que l'or continue de faire de nouveaux sommets au cours des prochains trimestres.»
« Un environnement de taux d'intérêt plus faible, des données économiques plus douces et une incertitude macro élevée et des risques géopolitiques ont augmenté le rôle de Gold en tant que diversificateur de portefeuille », a ajouté Teves.
Suki Cooper, analyste de Standard Chartered Bank, a donné une perspective similaire: «Le marché de l'or entre dans une période de consommation saisonnière, associée aux attentes d'une baisse de taux lors de la réunion de la Fed de septembre.»
« Nous continuons de nous attendre à un autre risque de hausse de prix de l'or et à prévoir l'or à 3 500 $ / oz au troisième trimestre 2025 et 3 700 $ / oz au quatrième trimestre 2025 », a-t-elle déclaré, soulignant que davantage de prix record sont en vue.
Croisonner les préoccupations
L'or a plus que doublé au cours des trois dernières années, car le montage des risques géopolitiques et économiques a alimenté l'achat implacable d'actifs de refuges. Rien qu'en 2025, des lingots ont gagné plus de 30% au milieu des tensions commerciales mondiales alimentées par la politique tarifaire agressive du président américain Donald Trump.
Récemment, Trump a ajouté une nouvelle couche d'incertitude avec des attaques répétées contre la Fed qui menaçaient l'indépendance de la Banque centrale américaine, provoquant une alarme parmi les investisseurs.
Les marchés attendent désormais une décision historique sur la question de savoir si Trump a des motifs légitimes pour licencier le gouverneur nourri, Lisa Cook. S'il est jugé légal, cette décision permettrait au président de la remplacer par un fonctionnaire de l'adhérence.
« Les accusations contre Cook sont clairement averties aux autres membres du FOMC de s'incliner devant la pression du gouvernement pour des réductions de taux substantielles … Cela rend les investissements en or plus attrayants dans un tel environnement », a déclaré Commerzbank dans une note, en référence au Comité fédéral de marché ouvert.
Par ailleurs, une cour d'appel fédérale a déclaré vendredi soir que les tarifs mondiaux de Trump avaient été imposés illégalement en vertu d'une loi d'urgence, augmentant l'incertitude pour les importateurs américains tout en retardant les dividendes économiques promis par l'administration.
Rapport des emplois clés
L'attention se tourne maintenant vers les données de paie non agricoles de nous vendredi pour des indices sur la taille d'une baisse de taux de septembre.
Une imprimée en emploi faible cette semaine pourrait raviver la conversation autour de la possibilité d'une baisse de taux de 50 bps lors de la réunion, a déclaré Zain Vawda, analyste chez Marketpulse by Oanda.
Les marchés sont à 90% de chances d'une baisse du tarif de 25 points à la réunion du 17 septembre de la Fed, selon l'outil CME Fedwatch
« Je ne pense pas que cela se produise, même si nous obtenons une mauvaise impression PFN, mais les acteurs du marché peuvent commencer à prix dans la possibilité, et cela pourrait alimenter le rallye d'or », a ajouté Vawda.
(Avec des fichiers de Bloomberg et Reuters)
