Les actions d'Arizona Sonoran Copper (TSX : ASCU) ont atteint un sommet historique lundi après la publication d'une étude montrant que son projet Cactus pourrait devenir le troisième plus grand producteur de cathodes aux États-Unis en termes de capacité d'extraction par solvant et d'extraction électrolytique (SX/EW).
L'étude de préfaisabilité estime que Cactus pourrait produire environ 103 000 tonnes de cuivre par an au cours des 10 premières années d'une durée de vie de 22 ans. L'étude donne à Cactus une valeur actuelle nette après impôts (avec une décote de 8 %) de 2,3 milliards de dollars, des coûts d'investissement initiaux de 977 millions de dollars et un taux de rendement interne après impôts de 23 % avec une période de récupération de 5,3 ans. Ces données économiques placent Cactus comme la mine de métal rouge la plus rentable parmi les projets de cuivre en développement en Arizona. L'ancien site minier à ciel ouvert en production est situé à 74 km au sud de Phoenix.
Le nouveau plan minier accélère le traitement du minerai à plus haute teneur à Parks/Salyer – le principal gisement de Cactus – dès le début de la vie de la mine et offre un profil de production plus cohérent, a déclaré lundi l'analyste de Valeurs mobilières Desjardins, Bryce Adams, dans une note.
« Nous le considérons comme une mise à jour positive et une étape clé de réduction des risques pour le projet », a-t-il déclaré.
Dynamique des ressources
La publication de l'étude s'ajoute aux vents favorables en matière de ressources pour le projet il y a un peu plus d'un mois, lorsqu'une mise à jour de Cactus a augmenté le métal contenu de 51 %.
Les actions d'Arizona Sonoran ont gagné 13 % à 3,51 $ CA chacune à la mi-lundi à Toronto, valorisant l'entreprise à 630,79 millions de dollars CA.
« Ce PFS est une étape majeure dans l'avancement de notre projet à ciel ouvert Cactus vers une décision d'investissement finale dès le quatrième trimestre 2026 », a déclaré le président et chef de la direction d'Arizona Sonoran, George Ogilvie, dans un communiqué. « Nous avons l’opportunité de devenir un acteur important dans l’industrie américaine du cuivre, en comblant une lacune évidente dans l’approvisionnement national en cuivre. »
La première production de cathodes est attendue au second semestre 2029, a ajouté Ogilvie.
Sentiers des mines de Freeport
La projection de la société selon laquelle Cactus pourrait devenir le troisième plus grand producteur de cathodes par traitement SX/EW la place en ligue avec la mine Morenci de Freeport-McMoRan (NYSE : FCX) en Arizona. Sa capacité annuelle est de 408 000 tonnes, tandis que la mine Safford/Lone Star de cette société peut produire 145 000 tonnes par an.
En regardant d’autres projets dans cet État riche en cuivre, Cactus aurait de loin la VAN la plus élevée par rapport à ses pairs. Le projet homonyme de Gunnison Copper (TSX : GCU ; US-OTC : GCUMF) a une VAN de 1,26 milliard de dollars pour des coûts initiaux de 1,3 milliard de dollars, tandis que le site Copper World de Hudbay Minerals (TSX, NYSE : HBM) est évalué à 1,1 milliard de dollars avec des dépenses de 1,3 milliard de dollars. Le projet Florence de Taseko Mines (NYSE : TGB ; TSX : TKO) a une VAN après impôts de 930 millions de dollars et une estimation de 232 millions de dollars pour sa construction.
Le PFS suppose un prix de base du cuivre de 4,25 $ la livre.
Nouvelles catégories de réserve
L'étude d'Arizona Sonoran convertit également davantage les ressources, la nouvelle estimation faisant état de 513 millions de tonnes de réserves prouvées et probables titrant 0,52 % de cuivre pour 5,3 milliards de livres de métal contenu.
Cela représente une conversion de 65 % des ressources lixiviables mesurées et indiquées en réserves, a indiqué la société.
Comparaison PEA mixte
Cependant, la comparaison du PFS avec l’évaluation économique préliminaire de Cactus, publiée il y a un peu plus d’un an, révèle un résultat mitigé.
D’une part, le PFS réduit les coûts d’exploitation de 26 % et les coûts de maintien globaux de 19 % ; la lixiviation en tas et le traitement SX/EW sont plus simples ; et l'étude présente les réserves prouvées et probables.
Mais d’un autre côté, l’amélioration de la VAN du PFS provient principalement de l’hypothèse d’un prix du cuivre plus élevé de l’étude ; cela augmente les coûts d'investissement de 46 %, réduit le TRI de 1,8 % et raccourcit la durée de vie de la mine de neuf ans.
Arizona Sonoran espère terminer une étude de faisabilité définitive, y compris l'ingénierie détaillée, au cours du second semestre de l'année prochaine.
