Glencore (LON : GLEN) envisage de rechercher une cotation secondaire en Australie pour exploiter l’un des pools de capitaux miniers à la croissance la plus rapide au monde, soutenir sa stratégie de croissance du cuivre et renforcer sa position en vue d’acquisitions potentielles.
Le géant suisse des mines et des matières premières a pour objectif de rejoindre l’Australian Securities Exchange (ASX) en octobre, lui donnant ainsi accès à une base plus large d’investisseurs axés sur le secteur minier et au marché australien des retraites de 4 400 milliards de dollars australiens (3 100 milliards de dollars).
Le directeur général Gary Nagle a déclaré que la société espérait être admissible à l’inclusion dans l’indice de référence ASX 200 d’ici 12 mois, ce qui nécessiterait environ 1,5 milliard de dollars australiens de capitalisation boursière australienne, avant d’atteindre le seuil d’environ 5,5 milliards de dollars australiens pour l’ASX 100. Les actions de Glencore ont augmenté de 4,5 % à Londres après l’annonce.
« Il s’agit d’un vaste réservoir de capitaux, doté d’une connaissance approfondie de l’industrie minière », a déclaré Nagle. « Nous avons reçu de nombreuses demandes de fonds australiens. »
Potentiel de fusions et acquisitions
Cette cotation met en évidence la pression croissante exercée sur la position de Londres en tant que centre financier mondial du secteur minier, tout en donnant à Glencore un meilleur accès aux investisseurs ayant des mandats d’investissement nationaux stricts. Selon Deloitte, les actifs des retraites australiennes devraient presque tripler pour atteindre 12 400 milliards de dollars australiens d’ici 2045, faisant du pays l’une des sources de capital institutionnel les plus importantes et à la croissance la plus rapide au monde.
Nagle a déclaré que les actionnaires australiens existants sont confrontés à des limites en matière d’investissements à l’étranger, ce qui fait d’une cotation locale un moyen efficace de débloquer des capitaux supplémentaires.
Cette décision intervient également alors que le délai de six mois consécutif à l’échec des discussions de fusion entre Glencore et Rio Tinto (ASX, LON : RIO) expire. Les analystes de Jefferies ont déclaré qu’une cotation à l’ASX pourrait permettre à Glencore de réaliser plus facilement des acquisitions importantes impliquant des sociétés cotées en Australie, tandis que RBC Capital Markets a déclaré que cette décision pourrait également rehausser l’image de la société si les négociations de fusion avec Rio reprenaient un jour. Nagle a maintenu que la priorité immédiate de l’entreprise reste la croissance organique dans le cuivre.
Les investisseurs australiens ont largement accueilli favorablement la proposition. Le plus grand fonds de pension d’Australie, AustralianSuper, a déclaré en mai qu’une cotation de Glencore bénéficierait à la fois à la bourse et à l’entreprise. Michael Bell, directeur des investissements de Solaris Investment Management, a déclaré Reuters son entreprise accueillerait une autre grande société minière sur l’ASX.
Certains gestionnaires de fonds se demandent toutefois si Glencore pourrait générer suffisamment de liquidités commerciales sans émettre de nouvelles actions ni mener une transaction majeure. D’autres ont souligné l’absence de crédits d’affranchissement australiens, l’exposition de l’entreprise au charbon thermique et quatre décès sur le lieu de travail cette année comme des obstacles potentiels à l’attraction des investisseurs locaux.
Londres perd ses mineurs
Cette annonce renforce les inquiétudes quant à la capacité de Londres à retenir les principales sociétés minières. BHP a déplacé sa cotation principale à Sydney en 2022, tandis que Rio Tinto a vaincu l’année dernière une campagne militante cherchant à simplifier sa structure à double cotation et à reconsidérer sa cotation à Londres.
Glencore a passé des années à examiner d’autres lieux de cotation, notamment à New York, et avait déjà envisagé de scinder son activité charbon avant d’abandonner ce projet.
Glencore a également déclaré avoir cessé ses relations commerciales avec Radiant World, négociant en minerai de fer basé à Singapour, en raison d’inquiétudes concernant des documents d’expédition prétendument frauduleux. Nagle a déclaré que la société avait pris des dispositions sur les contrats existants avec Radiant, mais n’en a pas divulgué le montant. Radiant a nié tout acte répréhensible.
La société a annoncé un bénéfice ajusté de 10,1 milliards de dollars au premier semestre, en hausse de 86 % par rapport à l’année précédente et le deuxième résultat le plus élevé de son histoire, soutenu par les prix élevés des matières premières et les solides bénéfices commerciaux générés par la volatilité des marchés de l’énergie.
