L’or a grimpé de plus de 2% lundi alors que les attentes d’une nouvelle baisse des taux américains se sont accrues après la publication la semaine dernière de données économiques médiocres et d’un accord de principe visant à mettre fin à la plus longue paralysie gouvernementale de l’histoire américaine.
L’or au comptant a dépassé le niveau de 4 100 $ l’once au cours de la séance matinale, avant de reculer légèrement à environ 4 085 $ l’once pour un gain intrajournalier de 2,1 %. Les contrats à terme sur l’or américain ont connu une hausse similaire, s’échangeant à environ 4 094 dollars l’once à New York.
Ce rallye coïncide avec les attentes accrues du marché quant à une baisse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain, après que les rapports sur l’emploi et la consommation de la semaine dernière aient tous deux montré des signes de ralentissement économique. La fin potentielle de la paralysie du gouvernement américain pourrait apporter davantage de clarté en permettant la publication de données officielles.
« Une réouverture rétablirait le flux de données et raviverait les attentes d’une baisse des taux en décembre, mais plus important encore, elle déplacerait l’attention du marché vers la détérioration des perspectives budgétaires américaines », a écrit Ole Hansen, stratège matières premières chez Saxo Banque, dans une note à Bloomberg.
« La hausse des rendements motivée par l’anxiété budgétaire, plutôt que par la solidité économique, a toujours soutenu les métaux d’investissement », a-t-il ajouté, en référence au rôle de l’or comme valeur refuge en période d’incertitude économique.
Depuis le début de l’année, l’or a augmenté de plus de 50 % grâce à la demande élevée de valeurs refuge et aux achats des banques centrales. À la mi-octobre, les prix ont atteint un record de près de 4 381 dollars l’once, mais ont depuis reculé d’environ 6 %.
Toutefois, Hansen, de Saxo Bank, a également averti que même si la possibilité de nouvelles publications de données officielles plaide en faveur d’une baisse des taux, les rendements du Trésor étaient globalement plus élevés sur l’ensemble de la courbe, une décision qui reflète davantage les préoccupations en matière de viabilité de la dette américaine que l’attente d’un resserrement de la politique monétaire.
Les marchés estiment actuellement qu’une baisse des taux est de 67 % en décembre, et que cette probabilité grimpera à environ 80 % d’ici janvier, selon l’outil FedWatch du groupe CME.
(Avec des fichiers de Bloomberg)
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