Les analystes de BMI de Fitch Solutions ont relevé leurs prévisions de prix pour les métaux industriels afin de refléter la dynamique spéculative dans ce secteur ainsi que les fondamentaux solides du marché et les forces macroéconomiques.
Les métaux comme le cuivre et l’aluminium ont connu une hausse massive depuis fin 2025, et cet élan s’est poursuivi jusqu’en janvier alors que leurs prix ont atteint des records. Cette frénésie des métaux, selon BMI, était « largement motivée par des transactions spéculatives haussières sur les marchés », en plus des paris sur un affaiblissement du dollar et un resserrement de l’offre.
Même si ce rallye a toujours été insoutenable, comme l’a montré le krach historique des métaux de la semaine dernière, des fondamentaux solides – à savoir un marché physique tendu – « devraient aider les métaux de base à trouver un plancher au-dessus des moyennes historiques dans les mois à venir », ont écrit ses analystes dans une note publiée mardi.
Dans les semaines à venir, BMI prévoit que les prix des principaux métaux industriels comme le cuivre se consolideront au-dessus des moyennes historiques alors qu’ils entreront dans une phase corrective, avec la possibilité d’une résurgence liée aux fondamentaux.
Prévisions améliorées
Ainsi, les analystes de BMI ont relevé leurs prévisions annuelles pour les métaux, même si l’indice LME atteint déjà des niveaux record.
Pour le cuivre, l’unité Fitch Solutions prévoit que les prix resteront élevés au moins jusqu’à la mi-2026 et s’établiront en moyenne à 11 900 $/t pour l’année, risques à la hausse inclus. Le métal de couleur rouge a atteint un niveau record de 14 500 $/t à Londres il y a près d’une semaine avant de tomber au niveau de 13 000 $/t.
Quant à l’aluminium, la société a également révisé ses prévisions de prix moyen annuel à 2 900 $/t, en raison de conditions macroéconomiques favorables et d’attentes persistantes de resserrement structurel sur le marché mondial. Le métal se négocie actuellement à son plus haut niveau depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022.
L’étain a reçu une révision significative à la hausse – de 35 000 $/t à 45 000 $/t – alors que les analystes ont souligné la forte augmentation de la demande spéculative, avec des contrats à terme à trois mois sur le LME oscillant désormais autour de 47 100 $/t, parallèlement à des problèmes de permis en Indonésie et à des contraintes d’approvisionnement au Myanmar.
Deux métaux de batterie – le nickel et le lithium – ont également été améliorés dans un contexte de demande croissante liée à la transition énergétique propre. La prévision du prix moyen annuel de BMI pour le nickel est fixée à 15 800 $/t, tandis que les prix du lithium, qui ont le plus augmenté cette année, sont projetés à 13 500 $/t et 13 000 $/t pour les carbonates et les hydroxydes, respectivement.
« Même si les prix sont encore susceptibles de fluctuer et de se stabiliser à un niveau supérieur aux moyennes historiques, une nouvelle hausse soutenue reste incertaine pour l’instant et les métaux de base semblent prêts pour une correction à tous les niveaux », ont écrit les analystes de BMI.
