La hausse des prix de l’or et de l’argent – et le nationalisme des ressources qu’elle a alimenté dans certains pays africains – rend les mines et les projets nord-américains plus attrayants pour les sociétés minières mondiales dans un contexte de recherche d’environnements d’exploitation stables, a déclaré le directeur des investissements de Sprott Asset Management.
Après avoir pris le pouvoir ces dernières années dans le but de mettre fin au terrorisme islamique, les gouvernements militaires de la région du Sahel en Afrique de l’Ouest se sont efforcés de réaffecter les richesses en utilisant des accords avec les sociétés minières occidentales au nom d’un plus grand contrôle au profit de leurs populations, parmi les plus pauvres du monde.
« Il semble que chaque mois, nous voyons une annonce d’un gouvernement en Afrique souhaitant plus de redevances, renégociant les codes fiscaux ou les codes miniers. C’est pourquoi il y a eu plus de demande pour des juridictions stables comme le Canada et les États-Unis », a déclaré Maria Smirnova, associée directrice de Sprott. Le mineur du Nord dans une interview le mois dernier.
Au Mali, cette lutte acharnée a abouti à un conflit d’un an entre le gouvernement et Barrick Mining (TSX : ABX ; NYSE : B), qui a suspendu les opérations de sa mine, après que le gouvernement militaire du Mali a saisi environ trois tonnes d’or en raison de prétendues taxes impayées. Cet épisode a ébranlé les investisseurs et a mis en évidence les risques géopolitiques qui poussent les sociétés minières à privilégier des pays plus stables comme le Canada et les États-Unis.
Forte demande
Vétéran de la société torontoise depuis 20 ans, Smirnova gère des fonds tels que le portefeuille Sprott Silver Strategy, le Sprott Active Metals & Miners ETF et le Sprott Active Gold & Silver Miners ETF. Certains de ses fonds ont récemment réduit leur exposition aux sociétés ayant des actifs africains en raison de cette tendance, a-t-elle déclaré sans fournir de détails.
L’accord conclu en octobre avec la société minière mexicaine de métaux précieux Fresnillo (LSE : FRES) pour acquérir Probe Gold pour 780 millions de dollars canadiens (556 millions de dollars) en espèces illustre le nouvel intérêt des sociétés minières mondiales pour les actifs canadiens, a déclaré Smirnova.
« Le Canada est très demandé », a-t-elle déclaré. « Il y a des transactions qui indiquent ce mouvement. Vous avez vu Fresnillo venir et acheter un actif canadien. »
Sprott est également optimiste quant aux perspectives du Mexique, malgré l’enlèvement en janvier de 10 employés de Vizsla Silver (TSX; NYSE : VZLA), a déclaré Smirnova. Les efforts déployés par l’administration Claudia Sheinbaum pour raccourcir les délais d’obtention des permis devraient porter leurs fruits et stimuler les investissements miniers à long terme, a-t-elle déclaré.
« Bien sûr (les enlèvements sont) une situation très malheureuse. Cela donne à réfléchir », a-t-elle déclaré.
« Dans l’ensemble, nous pensons que l’octroi des permis sera plus important à long terme. Dans l’ensemble, nous pensons que le Mexique va dans la bonne direction. »
Protection du patrimoine
L’intérêt mondial pour l’or et l’argent est monté en flèche au cours des deux dernières années, entraînant une hausse des prix, dans un contexte d’inquiétude croissante concernant l’inflation et d’une situation budgétaire américaine non résolue, qui a érodé la confiance mondiale dans le dollar en tant que monnaie de réserve. Après que l’or ait bondi de 65 % en 2025 et que l’argent ait plus que doublé, les deux métaux ont depuis établi de nouveaux records au cours des deux premiers mois de la nouvelle année.
« Nous considérons l’or et l’argent comme des outils permettant de protéger votre richesse contre la dévalorisation de la monnaie fiduciaire (gouvernementale) », a déclaré Smirnova. « La monnaie fiduciaire est facile à imprimer, mais les métaux sont difficiles à trouver et à produire. Nous n’en trouvons tout simplement pas assez. C’est pourquoi nous obtenons ces déséquilibres. »
La dynamique de l’offre et de la demande signifie qu’il est peu probable que l’argent retombe sur terre de si tôt, dit Smirnova.
L’argent devrait être déficitaire pour une sixième année consécutive, car une demande d’investissement plus forte compense la demande plus faible du secteur industriel, selon le rapport prévisionnel 2026 du Silver Institute, publié le 10 février.
La fabrication industrielle devrait diminuer de 2 % pour atteindre son plus bas niveau depuis quatre ans, à 650 millions d’onces. principalement dû à l’économie d’argent dans le secteur solaire – malgré le fait que les installations solaires devraient continuer à augmenter.
Demande d’investissement
Alors que la demande de bijoux et d’argenterie devrait chuter respectivement de 9 % et 17 %, une hausse prévue de 20 % de l’investissement physique devrait compenser ces baisses. La demande d’investissement devrait atteindre son plus haut niveau depuis trois ans, à 227 millions d’onces, prédit l’institut.
« Silver présente une bonne image fondamentale », a déclaré Smirnova. « Je ne le vois pas tomber à 40 $. »
Vendredi matin, l’argent s’échangeait à environ 81,25 dollars l’once. Il a gagné 141% au cours des 12 derniers mois.
« Cette hausse des prix se développe depuis longtemps. La situation de l’offre et de la demande pour l’argent est très forte depuis cinq à sept ans », a ajouté Smirnova. « L’offre a stagné, la demande a augmenté, en particulier la demande électronique et solaire. Maintenant que la demande d’investissement s’est manifestée, c’est ce qui a fait monter les prix. La demande d’investissement a toujours été considérée comme un facteur d’évolution. Cela a mis le feu aux prix. »
D’autres métaux devraient également bénéficier d’une demande soutenue au cours des années à venir, a déclaré Smirnova.
« Pourquoi le cuivre, l’uranium, l’or, l’argent, d’autres métaux, même le lithium, augmentent-ils ? Pourquoi tout augmente-t-il d’un coup ? Le monde a transformé les métaux et les mines en armes », a-t-elle déclaré.
« Le monde a réalisé que nous avons besoin de toutes ces choses pour construire des choses. Nous avons besoin de ces choses pour électrifier. L’électrification et la production d’électricité sont des thèmes majeurs et ils ne vont pas disparaître. »
