Blue Moon Metals (TSX-V : MOON ; Nasdaq : BMM) défend son principal projet de cuivre Nussir après que le vendeur à découvert Viceroy Research ait remis en question les permis, le financement et la stratégie de développement plus large, tandis qu’un cabinet d’analystes affirme que la société reste sur la bonne voie.
Haywood Securities, basée à Vancouver, a maintenu sa cote d’achat et son cours cible de 15 $ vendredi après que la direction ait abordé les allégations lors d’une conférence téléphonique. Le courtier a déclaré que le gouvernement norvégien a publiquement réaffirmé Nussir comme un projet stratégique et que la société continue de viser la mise en service de l’usine au troisième trimestre 2027, avec une production commerciale au premier trimestre 2028.
« Nous maintenons nos perspectives constructives pour Blue Moon alors que les problèmes de Nussir sont clarifiés et que des progrès sont réalisés dans les projets Springer et Apex », a déclaré Pierre Vaillancourt, analyste minier principal de Haywood, dans une note. « Nous reconnaissons qu’une reconstitution du stock prendra du temps, soutenue par des progrès tangibles à Nussir ainsi que par des projets américains. »
Ces allégations surviennent à un moment charnière pour Blue Moon, alors qu’elle tente de construire une plateforme occidentale de minéraux critiques couvrant le cuivre, le tungstène et l’antimoine. La société construit sa mine de Nussir en Norvège, prévoit de redémarrer l’exploitation de tungstène Springer au Nevada en 2027 et a ajouté cette semaine 33 propriétés de tungstène et d’antimoine dans l’ouest des États-Unis pour étendre sa chaîne d’approvisionnement nationale.
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L’action de Blue Moon a chuté de 11 % pour clôturer à 6,85 $ jeudi après le rapport de Viceroy un jour plus tôt. Elle a remis en question le statut juridique du permis de résidus sous-marins de Nussir, les modalités de financement de l’entreprise, l’acquisition de tungstène Springer et la gouvernance d’entreprise.
Viceroy Research est un vendeur à découvert activiste qui publie des rapports sur des sociétés qu’il juge surévaluées, cherchant à réaliser des bénéfices si leurs actions baissent.
Blue Moon a déclaré que les inquiétudes étaient infondées et qu’aucun régulateur n’avait indiqué que Nussir faisait face à une réévaluation similaire à celle impliquant un autre projet minier norvégien. La direction a déclaré que toute application future des règles européennes actualisées sur l’eau nécessiterait probablement de renforcer la justification du permis plutôt que de reconcevoir la mine.
Haywood a également rejeté les inquiétudes concernant le bilan de Blue Moon. Le courtier a noté que la société n’avait tiré que la moitié de son crédit de pont Hartree-Oaktree de 25 millions de dollars (34,7 millions de dollars canadiens) et détenait 159 millions de dollars canadiens en espèces à la fin du deuxième trimestre.
La direction a déclaré qu’elle pourrait rembourser le montant tiré si nécessaire, tandis que les discussions se poursuivent sur un financement de projet de 140 millions de dollars pour Nussir et de 150 à 200 millions de dollars de financement pour Springer et Apex, incluant potentiellement des investisseurs stratégiques.
Projet Springer
Les analystes ont également défendu l’acquisition par Blue Moon du projet de tungstène Springer au Nevada, affirmant que la direction avait effectué des travaux techniques approfondis sur l’usine de traitement et les infrastructures avant d’acheter l’actif. La direction a déclaré que Springer restait sur la bonne voie pour un redémarrage au quatrième trimestre 2027 et que des partenaires stratégiques potentiels avaient visité le site pour évaluer les opportunités de financement et de commercialisation.
Springer est devenu un élément central du projet de Blue Moon visant à créer une plateforme de minéraux critiques centrée sur les États-Unis. Plus tôt cette semaine, la société a élargi cette stratégie en acquérant 33 propriétés de tungstène et d’antimoine dans l’ouest des États-Unis, dont plusieurs projets proches du complexe de traitement de Springer.
La société considère le portefeuille comme un moyen d’assurer l’alimentation de l’une des rares installations de traitement du tungstène en Amérique du Nord, tout en élargissant son exposition aux métaux que les États-Unis considèrent comme stratégiquement importants.
Haywood a reconnu que les investisseurs sont susceptibles d’adopter une approche « montrez-moi » jusqu’à ce que Blue Moon réalise de nouveaux progrès opérationnels, mais a déclaré que les étapes à venir chez Springer et Apex devraient aider à recentrer l’attention sur le potentiel de flux de trésorerie à long terme de l’entreprise.
