Les fabricants de machines industriels sont battus par des coûts plus importants des tarifs radicaux du président américain Donald Trump, avec une demande lente et des taux d'intérêt élevés laissant peu de place pour transmettre ces dépenses aux clients.
Caterpillar et Deere, les deux Bellwethers du secteur, ont signalé cette année de lourds coups sûrs liés aux tarifs, dont la plupart s'attendent à absorber dans les mois à venir, car les changements de politique maintiennent les marchés à bord.
Les entreprises mondiales qui ont déclaré entre le 16 juillet et le 14 août ont prévu un coup financier combiné de 14,2 milliards de dollars à 15,8 milliards de dollars pour l'année complète, la Reuters'Tariff Tracker Shows.
Au cours de leurs appels de bénéfices respectifs, Caterpillar a déclaré que les tarifs sur les composants et les matériaux importés peseraient sur les marges, tandis que Deere a mis en garde contre les coûts plus élevés pour l'acier et d'autres intrants essentiels à ses équipements agricoles et de construction.
La nouvelle série de tarifs, qui fait partie de la vaste pression de Trump pour protéger la fabrication américaine et les déficits commerciaux étroits, couvre un large éventail de biens industriels et de matières premières.
Les fabricants de machines affrontent déjà un environnement de demande douce, car une perspective économique incertaine et des coûts d'emprunt élevé incitent les clients à retarder les investissements en capital importants.
Deere n'a pas été en mesure d'augmenter les prix autant que prévu dans son unité de construction et forestière, tandis que les augmentations de prix dans son activité agricole étaient modestes et un peu en dessous des prévisions, a déclaré Faisal Hersi, analyste d'Edward Jones.
Cela a rendu plus difficile de répercuter la hausse des dépenses, un contraste net avec les années pandémiques où les revenus de la ferme résilient et les dépenses d'infrastructures robustes ont permis aux fabricants d'équipements de compenser les perturbations de la chaîne d'approvisionnement avec des hausses de prix et de protéger leurs marges.
Le bénéfice d'exploitation trimestriel dans l'unité de construction et de foresterie de Deere a augmenté de moitié de moitié par deux par rapport à l'année dernière, tandis que le bénéfice d'exploitation global de Caterpillar a chuté de près de 20%.
Le coup de tarif se fera le plus ressenti dans les petites unités AG & Turf et Forestry de Deere, a déclaré l'analyste de Jefferies, Stephen Volkmann, avec des mouvements de tarification qui ne compensent que partiellement le coup.
Bien que les prélèvements soient conçus pour stimuler la production intérieure, ils ont soulevé des préoccupations parmi les fabricants qui dépendent des chaînes d'approvisionnement mondiales.
Deere attend juste un gain de prix de 1% cette année dans sa plus grande division, la production et l'agriculture de précision, laissant peu de renversement à un coup de l'inflation normale des coûts.
Caterpillar est confronté jusqu'à 1,5 milliard de dollars en coûts liés aux tarifs en 2025, dont 400 à 500 millions de dollars au troisième trimestre, mais maintient ses orientations de revenus légèrement supérieures à 2024.
« Actuellement, le désespoir des stocks est la norme à mesure que la demande refroidisse, faisant pression sur la capacité de Cat et DE à faire passer des prix plus élevés sur leur clientèle », a déclaré l'analyste de la recherche de la CFRA, Jonathan Sakraida.
Du côté de la demande, Caterpillar trouve un certain soulagement dans son unité d'énergie et de transport, qui fournit des moteurs, des turbines et des locomotives pour les industries de la production d'électricité au rail, avec une force qui contribue à compenser la faiblesse de ses industries de la construction et des segments des industries des ressources.
Deere, avec sa dépendance plus lourde sur le marché des équipements agricoles, a fait face à un ralentissement plus net, avec des ventes de près de 18% jusqu'à présent cette année.
L'activité de production d'électricité de Caterpillar, par exemple, évite les remises importantes pour effacer l'inventaire, tandis que Deere devrait prendre une position de prix plus agressive au Brésil alors que ces marchés se déplacent dans une phase de récupération, a déclaré Sakraida.
Le plus grand fabricant d'équipements agricoles du monde, qui prévoit 600 millions de dollars de tarifs cette année – 100 millions de dollars au nord de ses attentes antérieures, a réduit ses prévisions de profit annuelles deux fois cette année alors que le ralentissement des ventes d'équipements agricoles pèse sur les résultats.
