Le gouvernement a récemment notifié le numéro de l’indice d’inflation des coûts (CII) pour l’exercice en cours, ou FY2024, à 348, en hausse de 5,1 % par rapport à la valeur de l’indice de 331 pour FY2023. Le CII, qui sert à gonfler le coût d’acquisition d’une immobilisation à long terme, est notifié chaque année par le gouvernement en tenant compte de l’inflation de l’année précédente.
Pourquoi l’indexation est-elle importante ?
Considérons un actif acheté pour ₹1 lakh et vendu cinq ans plus tard. Si le taux d’inflation annuel est de 5%, l’actif doit être vendu pour au moins ₹1,27,630 afin qu’il puisse compenser l’effet des prix gonflés. S’il est vendu moins cher, le contribuable subit une perte même s’il y a un gain nominal. En d’autres termes, sans correction de l’inflation, le gain serait donc surévalué de ₹27 630 dans l’exemple donné, ce qui n’est pas un gain « réel » pour l’investisseur.
Plus l’actif est détenu longtemps, plus le montant des plus-values qui sera surévalué par rapport au gain réel sera important. Pour éviter d’imposer ces gains, les gains en capital de certains actifs sont ajustés en fonction de l’inflation à l’aide du CII en Inde.
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Nous avons analysé si la hausse des valeurs CII est au même rythme que l’inflation dans l’économie augmente. Certes, l’IPC urbain (indice des prix à la consommation) publié par le gouvernement chaque mois est considéré comme représentant l’inflation. Pour les non-initiés, l’IPC calcule l’inflation au détail dans l’économie sur la base d’un panier de biens et de services au fil du temps.
Au cours des cinq dernières années, la hausse de l’IPC a été en moyenne de 4,4 %, tandis que l’inflation urbaine de l’IPC au cours de la même période était en moyenne de 5,6 %. Sur la comparaison par année fiscale également, nous avons observé que la hausse des valeurs CII pour chaque année est inférieure à l’inflation observée l’année précédente.
Les anciens documents fiscaux disponibles dans le domaine public indiquent que le CII est basé sur « 75 % de la hausse moyenne de l’IPC pour les employés urbains non manuels pour cette année-là ». Mais ces données ne sont plus publiées par le gouvernement. méthodologie utilisée pour le CII n’est pas disponible, Madan Sabnavis, économiste en chef à la Bank of Baroda, affirme que 75% du nombre de l’IPC urbain peut être utilisé pour comparer la hausse des valeurs du CII.
Compte tenu de tout cela, nous avons observé que la hausse du CII a été de 10 à 50 points de base supérieure à 75% des chiffres de l’inflation urbaine de l’IPC signalés pour l’année précédente.
Et, bien qu’il soit encore inférieur à l’ampleur de l’inflation réelle dans l’économie, il procure un certain soulagement aux contribuables.
Notez que le gouvernement a récemment supprimé l’avantage de l’indexation pour la catégorie d’actifs des fonds communs de placement de dette. Il n’est actuellement disponible que pour des actifs tels que l’immobilier et l’or.
Avantage d’indexation
Dans le budget de 1992, le ministre des Finances de l’époque, Manmohan Singh, a introduit un système d’indexation – un système qui gonfle les coûts proportionnellement à l’inflation de l’économie – pour les actifs détenus à long terme.
Depuis lors, pour les plus-values à long terme (LTCG) de certains actifs, le coût d’acquisition et le coût d’amélioration des actifs sont liés au CII qui est notifié par le gouvernement chaque année.
Le coût d’acquisition d’indexation est calculé comme (valeur de l’indice dans l’année de la vente, divisé par la valeur de l’indice dans l’année de l’achat) et multiplié par le coût réel.
Supposons que Rani ait acheté un appartement au cours de l’exercice 2002 pour ₹10 lakh et l’a vendu en FY2018 pour ₹30 000 000. Le CII pour 2001-02 et 2017-18 était de 100 et 272, respectivement. Ainsi, le coût d’acquisition indexé est de 10,00,000 x 272/100 = 2,720,000 ou ₹27,2 millions
La plus-value de cession de l’appartement a été ₹2,8 millions ( ₹30 000 000– ₹27,2 lakh) et non ₹20 millions ( ₹30 000 000– ₹10 000 000).
En raison de l’indexation, le coût d’achat augmente, ce qui entraîne une baisse des bénéfices et une baisse des impôts au profit des contribuables.
Selon Sahil Kapoor, partenaire – produits tiers chez IIFL Gestion de patrimoine.
Parfois, si le retour sur investissement est inférieur à l’inflation reflétée par CII, on peut également signaler des pertes sur la vente, qui peuvent être utilisées pour compenser d’autres gains ou revenus, a ajouté Kapoor.
Notez que les valeurs de l’indice ne sont disponibles qu’à partir d’avril 2001. Pour une immobilisation achetée avant le 1er avril 2001, les contribuables peuvent prendre soit le coût réel, soit la juste valeur marchande (JVM), selon la plus élevée, comme au 1er avril 2001, comme le prix d’achat et bénéficier de l’indexation.
Comparaison globale
Avant de vous demander pourquoi la hausse de l’indice d’inflation est inférieure à l’inflation réelle de l’économie, notez que de nombreux pays n’offrent même pas l’avantage de l’indexation sur les gains en capital.
Aux États-Unis, par exemple, il existe un taux d’imposition concessionnel pour les plus-values sur les actifs détenus pendant plus d’un an, mais pas le bénéfice de l’indexation. « Il n’y a pas de coût ajusté pour les gains en capital aux États-Unis. Le coût réel est déductible dans la plupart des cas. Il y a une augmentation des coûts dans certains cas comme l’héritage, mais pas d’équivalent CII dans les cas ordinaires », a déclaré Chandrika Kadur, responsable fiscal principal chez Petrinovich Pugh & Co., une société basée en Californie.
Au Canada, 50 % des gains en capital sont imposés aux taux d’imposition ordinaires applicables au contribuable. Même après la déduction de 50 %, le taux d’imposition effectif total sur les gains en capital serait plus élevé en raison des taux d’imposition plus élevés.
Il y a beaucoup de débats et de propositions en Occident pour introduire l’avantage CII pour les gains en capital, qui est considéré comme un mécanisme complexe.
Sandeep Shah, associé directeur, NA Shah Associates, a déclaré que « le CII en Inde ne correspond pas à l’inflation sur le terrain, mais apporte un certain soulagement. Étant donné que le taux d’imposition des gains en capital à long terme est inférieur au taux d’imposition normal en Inde, les autorités fiscales peuvent ne pas faire correspondre le CII à l’inflation réelle. »
Investir dans des fonds de dette
Les règles fiscales sur les biens immobiliers et l’or sont en grande partie intactes depuis 1992. Pour ces actifs, la LTCG (durée de détention de plus de 24 mois et de 36 mois pour les biens immobiliers et l’or, respectivement) et la STCG sont imposées à 20% avec avantage d’indexation et aux taux de la dalle de l’impôt sur le revenu des particuliers, respectivement.
L’avantage de l’indexation pour les fonds de dette détenus pendant plus de trois ans a été supprimé récemment. Les gains seront désormais imposés au taux de dalle de l’individu quelle que soit la période de détention. « Sans indexation des fonds de dette, les rendements pourraient même ne pas battre l’inflation », a ajouté Kapoor.
Pour éviter une taxation plus élevée, quelques conseillers et distributeurs de fonds communs de placement (MF) suggèrent aux investisseurs qui peuvent prendre un peu plus de risques d’investir dans des fonds hybrides, qui sont traités comme des actions à des fins fiscales. Les fonds d’actions sont imposés à 10 % après une période de détention d’un an pour les gains supérieurs à ₹1 lakh par an. Il faut se rappeler que l’imposition avec indexation est beaucoup plus efficace que l’imposition des actions, surtout lorsque les rendements sont plus faibles.
Une illustration dans le graphique ci-joint explique pourquoi l’indexation est une stratégie bien conçue, en particulier pour les produits de type dette qui se concentrent sur la préservation du capital pour des rendements inférieurs. Bien que l’imposition des fonds propres sur les fonds hybrides soit bien meilleure que d’être imposée au taux forfaitaire conformément aux règles actuelles pour les fonds de dette, de nouvelles stratégies peuvent émerger dans les espaces de fonds communs de placement avec des produits fiscalement avantageux.
Conformément aux nouvelles règles, les fonds dont les capitaux propres nationaux se situent entre 35 % et 65 % bénéficieront des avantages de la taxation actuelle des fonds de dette. La plupart des fonds hybrides relèvent actuellement de la catégorie « plus de 65 % d’exposition aux actions », qui sont traités comme des produits assimilables aux actions pour la fiscalité.
Nahal Mota réaffirme que les fonds hybrides existants ne remplacent pas les fonds de dette et que les investisseurs ne peuvent pas faire de compromis sur le profil de risque à des fins fiscales. Ce n’est qu’une question de temps avant que les sociétés de gestion d’actifs ne réorganisent leurs offres de dette/hybrides pour permettre les avantages de l’indexation.