Glencore Plc pourrait envisager de déplacer sa cotation principale de Londres à New York, ont prédit les analystes de Deutsche Bank AG, dans ce qui serait la sortie la plus médiatisée de la bourse britannique à ce jour.
Liam Fitzpatrick et ses collègues ont déclaré que la cotation principale de la société minière et commerciale de Baar, dont le siège est en Suisse, pourrait être mise en avant en raison du manque de soutien des actionnaires à un projet visant à scinder son activité charbon et à la coter séparément à New York. Glencore a commencé à être coté à la Bourse de Londres en 2011, dans le cadre de ce qui était à l'époque la plus grande introduction en bourse jamais réalisée par la bourse.
Les données des fonds communs de placement montrent que le marché américain soutient davantage les entreprises impliquées dans les combustibles fossiles, nombre d'entre elles en Europe excluant ce secteur de leurs portefeuilles, ont écrit les analystes. Dans le même temps, les actions de cuivre cotées aux États-Unis se négocient à des primes très importantes par rapport aux sociétés minières britanniques, ont-ils déclaré.
« Les valorisations britanniques et l'exclusion du charbon pourraient conduire à envisager une cotation aux États-Unis » par Glencore, ont-ils écrit. « Nous espérons que le Royaume-Uni restera une plaque tournante clé pour les investissements miniers, mais si l’écart de valorisation persiste, un changement de cotation pourrait avoir du sens. »
Environ 48 % des fonds communs de placement en Europe excluent le charbon, contre moins de 1 % aux États-Unis, selon la Deutsche Bank.
Les porte-parole de Glencore et de London Stock Exchange Group Plc ont refusé de commenter.
Glencore a acquis l'année dernière une participation majoritaire dans les activités charbonnières de Teck Resources Ltd. et prévoit de regrouper les opérations charbonnières combinées dans une nouvelle société cotée à la Bourse de New York d'ici deux ans, sous réserve de l'approbation des actionnaires.
Les entreprises n’ont levé qu’un milliard de dollars à la Bourse de Londres en 2023, le moins depuis 2009, alors que les volumes de transactions ont chuté. Un coup particulièrement dur a été l'échec de Londres à obtenir la cotation de l'une des sociétés technologiques les plus importantes du Royaume-Uni, Arm Holdings Plc, concepteur de puces basé à Cambridge, en Angleterre.
L'indice boursier MSCI UK s'échangeait avec une décote de 46 % par rapport à son homologue américain fin février, sur la base des ratios cours/bénéfice à terme, renforçant ainsi l'attrait de New York sur Londres.
Plusieurs sociétés européennes se sont récemment tournées vers les cotations primaires aux États-Unis, notamment CRH Plc, Linde Plc et Ferguson Plc, ont indiqué les analystes de Deutsche Bank, tout en notant que ces sociétés sont beaucoup plus exposées aux États-Unis que Glencore. En 2022, le mineur rival BHP Group Ltd. a transféré sa cotation principale à Sydney, mettant ainsi fin à un double accord avec Londres. La plupart des transactions sur les actions BHP se faisaient déjà en Australie.
