EQT (NYSE : EQT) a annoncé lundi qu’il achèterait Range Resources (NYSE : RRC) dans le cadre d’un accord entièrement en actions de 13 milliards de dollars pour créer le plus grand producteur américain de gaz naturel, en pariant sur la demande croissante des exportations de GNL et de la production d’électricité.
L’accord combine deux grands producteurs du bassin des Appalaches, donnant à EQT une plus grande échelle et une plus grande infrastructure pour servir les services publics, les exportateurs de GNL et les clients industriels.
En incluant la dette, la société issue du regroupement aura une valeur d’entreprise de plus de 50 milliards de dollars.
La consommation américaine de gaz naturel devrait atteindre des niveaux records, tirée par les exportations de GNL et la demande d’énergie des centres de données IA.
L’Energy Information Administration prévoit que la consommation intérieure passera de 91,9 milliards de pieds cubes par jour (bcfd) en 2025 à 94,3 milliards de pieds cubes par jour en 2027.
EQT s’attend désormais à ce que la demande potentielle de gaz des Appalaches atteigne 25 bcfd, par rapport à son estimation précédente de 20 bcfd, a déclaré le PDG Toby Rice lors d’une conférence téléphonique.
La société issue du regroupement aura une production nette de plus de 9 milliards de pieds cubes équivalents par jour (bcfed), plus de 30 ans d’inventaire de forage sur près de 3 millions d’acres nets et plus de 3 700 milles d’infrastructures intermédiaires.
Rival Expand Energy (NASDAQ : EXE) a produit environ 7,2 milliards de pieds cubes par jour en 2025 et prévoit une production de 7,4 à 7,6 milliards de pieds cubes par jour en 2026.
Les actionnaires de Range recevront 0,987 action EQT par action détenue, valorisant l’opération à 12,83 milliards de dollars, soit 54,91 dollars par action, soit une prime de 20,6 % par rapport au cours de clôture de vendredi, selon un calcul de Reuters.
Les actions d’EQT ont chuté de 3,7%, tandis que celles de Range Resources ont bondi de 15,1% à 52,43 $.
Les actionnaires d’EQT détiendront environ 73 % de la société issue du regroupement, tandis que les investisseurs de Range détiendront les 27 % restants. La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2027.
La société issue du regroupement prévoit de générer environ 20 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cumulés sur cinq ans aux prix récents du marché.
Bert Donnes, analyste chez William Blair, a déclaré que l’accord renforçait la position d’EQT en tant que fournisseur leader sur les marchés en croissance du gaz et de l’électricité et positionnait l’entreprise pour bénéficier d’un éventuel rebond des prix du gaz naturel.
L’accord devrait également ramener le point mort de flux de trésorerie disponible sans effet de levier d’EQT à moins de 2 dollars par million d’unités thermiques britanniques (MMBtu), l’aidant ainsi à rester rentable malgré les fluctuations des prix du gaz naturel.
Rice a déclaré que la croissance future de la production serait stimulée par la demande des clients plutôt que par les objectifs de production, ajoutant qu’une croissance moyenne à un chiffre était réalisable.
L’équipe de direction d’EQT dirigera la société issue du regroupement, qui conservera son siège social à Canonsburg, en Pennsylvanie.
Deux représentants de Range, dont le PDG Dennis Degner, rejoindront le conseil d’administration d’EQT.
(Reportage de Sumit Saha à Bengaluru ; édité par Shilpi Majumdar, Shinjini Ganguli et Saumyadeb Chakrabarty)
