Glencore achète du cuivre russe sur LME pour nourrir le marché chinois serré

Glencore Plc a acheté du cuivre russe sur le London Metal Exchange et prévoit de le livrer en Chine, dans un commerce qui met en évidence une pression sur les fournitures dans le plus grand consommateur de cuivre du monde.

Au cours des trois dernières séances de trading, il y a eu des demandes de livraison d'environ 15 000 tonnes de cuivre dans des entrepôts LME à Rotterdam, selon les données d'échange, réduisant les inventaires d'échange disponibles au plus bas en un an. Glencore était le commerçant clé de ces demandes de retrait et prévoit de livrer le métal, qui est d'origine russe, à la Chine, selon des personnes familières avec la question.

Le commerce de Glencore est remarquable car il implique des volumes importants de cuivre russe – généralement considérés comme le matériau le moins souhaitable. De nombreux consommateurs et financiers ont cherché à éviter les fournitures russes depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine en 2022, et après des sanctions partielles imposées l'année dernière par les États-Unis et le Royaume-Uni.

Le cuivre russe s'est accumulé dans le LME en conséquence, en particulier en Europe, où presque tous les inventaires LME du métal sont d'origine russe, selon les commerçants. Les commerçants cherchant à acheter du métal sur le LME ont généralement évité cet inventaire, car il est situé loin de la Chine, le principal marché où les consommateurs sont toujours disposés à acheter du métal russe.

Les porte-parole de Glencore et du LME ont refusé de commenter.

Le commerce de Glencore est probablement une réponse aux conditions étroites du marché en Chine, après que la menace des tarifs du président Donald Trump sur les importations de cuivre a incité de grandes quantités de métal à rediriger vers les États-Unis. Cela a incité les commerçants à acheter du matériel sur le LME pour fournir le marché chinois, avec les rivaux de Glencore, Mercuria Energy Group Ltd. et le groupe Trafigura qui abrite également les actions de cuivre LME, Bloomberg a rapporté précédemment.

Les primes chinoises pour certaines notes de cuivre ont atteint le plus haut depuis plus de cinq ans, tandis que le marché du cuivre de Shanghai Futures Exchange se négocie en arrière raide, avec des contrats pour livraison immédiate plus chers que ceux pour la livraison plus tard – une caractéristique d'un marché serré. Les stocks chinois de cuivre ont connu un retrait record après que les prix ont plongé en dessous de 8 500 $ la tonne en avril, bien qu'ils se soient stabilisés ces dernières semaines à mesure que les prix ont rebondi.

Le commerce de Glencore peut également bénéficier de toute décision pour faciliter les sanctions contre la Russie en cas de paix avec l'Ukraine. Bloomberg Auparavant, Mercuria avait pris une position énorme dans l'aluminium LME – qui est également largement soutenu par le métal russe – comme un pari qu'un assouplissement des sanctions entraînerait une augmentation de la valeur relative du métal russe.

Depuis 2022, Glencore est reculé de la Russie, affirmant qu'il n'entrerait «aucune nouvelle entreprise commerciale en ce qui concerne les produits d'origine russe à moins que les autorités gouvernementales concernées». Pourtant, comme d'autres, il a continué à acheter et à vendre du métal russe sur le LME.

Le LME a interdit la livraison du cuivre russe nouvellement produit après que les États-Unis et le Royaume-Uni aient imposé des sanctions en avril 2024, mais le vieux métal russe continue d'être négociable sur la bourse, notamment par les sociétés américaines et britanniques.