Goldman Sachs Group Inc. a déclaré qu'il ne prévoyait plus que l'or atteindrait 3 000 dollars l'once d'ici la fin de l'année, repoussant les prévisions à la mi-2026 en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale procéderait à moins de baisses de taux.
Un assouplissement monétaire plus lent en 2025 devrait freiner la demande de fonds négociés en bourse adossés à des lingots, ce qui amènera des analystes, dont Lina Thomas et Daan Struyven, à prévoir que les prix atteindront 2 910 dollars l'once d'ici la fin de l'année. Les flux d'ETF plus faibles que prévu en décembre – dus à la diminution des incertitudes après les élections américaines – ont également contribué à un point de départ plus bas pour les prix pour la nouvelle année, ont-ils écrit dans une note.
« Les forces opposées – une demande spéculative plus faible et des achats structurellement plus élevés par les banques centrales – se sont effectivement compensées, maintenant les prix de l'or dans une fourchette limitée au cours des derniers mois », ont déclaré les analystes, ajoutant que l'appétit des banques centrales restera un moteur clé des prix. à plus long terme. « Pour l’avenir, nous prévoyons des achats mensuels en moyenne de 38 tonnes jusqu’à la mi-2026. »
Le métal précieux a bondi de 27 % l'année dernière, dans une course record soutenue par l'assouplissement monétaire aux États-Unis, la demande de valeurs refuge et les achats soutenus des banques centrales du monde. La reprise s'est toutefois arrêtée début novembre, alors que la victoire électorale de Donald Trump aux États-Unis a soutenu le dollar. Plus récemment, l'or a été sous pression alors que les responsables de la Fed ont souligné la nécessité d'adopter une approche plus prudente pour réduire les coûts d'emprunt cette année dans un contexte de nouvelles inquiétudes concernant l'inflation.
Les économistes de Goldman s'attendent désormais à une baisse des taux d'intérêt de 75 points de base cette année, contre 100 points de base auparavant. Les prévisions sont plus conciliantes que les prix actuels du marché, car la banque estime que l'inflation sous-jacente aura tendance à baisser. Les économistes ont également exprimé leur scepticisme quant au fait que les changements de politique probables sous la deuxième administration Trump entraîneraient une hausse des taux d’intérêt.
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