L’augmentation de la nouvelle production de terres rares attendue au cours de cette décennie ne suffira toujours pas à répondre à la demande mondiale croissante, ce qui pourrait entraîner des déficits d’approvisionnement et renforcer l’effet de levier sur les prix pour la Chine – le fournisseur dominant – ainsi que le nombre limité de producteurs opérant à l’extérieur du pays. Bloomberg Intelligence a déclaré dans un nouveau rapport.
Les gouvernements et l’industrie s’efforcent de relâcher l’emprise de la Chine sur les terres rares, mais les nouveaux approvisionnements arriveront trop lentement pour éviter les pénuries, transférant le pouvoir de fixation des prix vers une poignée de mineurs en dehors du pays, prévient un nouveau rapport.
Les tensions géopolitiques et les menaces à l’exportation ont accéléré les efforts visant à diversifier les chaînes d’approvisionnement pour les minéraux essentiels utilisés dans les moteurs électriques, l’électronique et les systèmes d’armes avancés, selon BI les analystes Jack Baxter et Richard Bourke.
Le rapport, publié lundi, prévoit que la demande en éléments de terres rares clés augmentera d’environ 7 % par an jusqu’en 2030, alimentée par la croissance des moteurs de véhicules électriques, de l’électronique grand public et des utilisations militaires.
Même si les producteurs publics et privés se préparent à attirer environ 10 milliards de dollars de financement en 2026 grâce à des injections de capitaux, à une meilleure économie minière et à un processus accéléré d’obtention des permis, la nouvelle production n’atténuera pas les conditions tendues du marché avant la fin de la décennie.
La Chine va perdre du terrain
La Chine continue de dominer le secteur, représentant environ 90 % de la valeur du marché des terres rares en 2024. Mais le rapport prédit que la domination de la Chine sur l’industrie des terres rares diminuera d’ici 2030. L’augmentation de la production ailleurs devrait réduire la part du géant asiatique de 21 points de pourcentage à 69 % d’ici là, mais les déficits d’offre persisteront. Ce déséquilibre est appelé à fracturer ce qui était autrefois un marché mondialisé et à favoriser l’émergence de références régionales en matière de prix, en particulier à mesure que les droits de douane à l’importation et autres barrières commerciales s’installent.
La société américaine MP Materials (NYSE : MP) et la société australienne Lynas Rare Earths (ASX : LYC) restent les principaux producteurs de néodyme-praséodyme (NdPr), un élément de terre rare crucial utilisé dans les aimants robustes, en dehors de la Chine et devraient en bénéficier alors que les acheteurs recherchent des sources sécurisées de matériaux critiques pour les aimants. Selon le rapport, ils devraient augmenter leur production grâce à une série de financements publics provenant de gouvernements, notamment de l’administration Trump.
À court terme, cependant, les opérateurs historiques chinois tels que China Northern Rare Earth et China Rare Earth Group devraient enregistrer des prix plus élevés à mesure que le resserrement des conditions stimule les marchés des matières premières.
La production de NdPr en dehors de la Chine devrait être multipliée par 4,4 entre 2024 et 2030, sous l’impulsion des mines d’Amérique du Nord et d’Australie, mais une grande partie de cet approvisionnement est déjà engagée et sera inférieure à la demande des constructeurs automobiles, des fabricants d’électronique et des sous-traitants de la défense.
La demande de NdPr devrait augmenter de 7 % par an jusqu’en 2030, soutenue par la croissance technologique et industrielle, des entreprises telles qu’Apple, BYD et Lockheed Martin dépendant collectivement d’environ 97 000 tonnes métriques par an.
Changement de prix rapide
Le pouvoir de fixation des prix évolue rapidement. Les potentiels quotas d’exportation chinois pourraient déplacer jusqu’à 13 000 tonnes de demande en 2026, obligeant l’industrie japonaise et les fournisseurs de défense occidentaux à agir comme des acheteurs marginaux dans un marché divisé, selon le rapport.
Les aimants permanents à base de terres rares restent privilégiés pour les applications militaires par rapport à leurs substituts plus lourds et moins efficaces, et les engagements des membres de l’OTAN à augmenter les dépenses de défense ont élevé la sécurité de la chaîne d’approvisionnement au rang de priorité stratégique.
Les actions de terres rares ont été fortement réévaluées depuis 2025, même si les performances varient selon la région et l’exposition. Les producteurs chinois se sont redressés parallèlement aux prix des matières premières, des gains qui pourraient s’avérer temporaires alors que les gouvernements poursuivent des stratégies coordonnées pour réduire leur dépendance à l’égard de l’offre chinoise.
En dehors de la Chine, les capitaux se sont concentrés dans des acteurs établis tels que MP Materials et Lynas, où les partenariats gouvernementaux réduisent les risques liés aux projets et aux bénéfices.
Pendant ce temps, l’expansion de la fabrication d’aimants aux États-Unis, en Europe et au Japon est largement tirée par des entreprises de taille moyenne et privées soutenues par une dette concessionnelle et des incitations politiques liées à l’exécution.
Alors que les États-Unis et leurs alliés combinent financement, développement minier et expertise industrielle, les marchés des terres rares s’éloignent des facteurs cycliques traditionnels pour se diriger vers un régime de prix plus protectionniste et stratégiquement aligné, avec une volatilité soutenue probable alors que l’offre peine à rattraper son retard.
