Le couvercle court sur le London Metal Exchange (LME) avant l'expiration des contrats la semaine prochaine au milieu des attentes que les tarifs américains seront imposés sur le cuivre ont déclenché un geste net dans un écart clé vendredi.
Soucilues que le président américain Donald Trump puisse imposer des tarifs au cuivre a incité les commerçants et les investisseurs à acheter du cuivre sur l'US Comex Exchange et à vendre sur le LME.
Des positions courtes ou baissières sur le LME sont coupées ou roulées avant le règlement mercredi, tournant des rabais pour les contrats de cuivre à proximité contre ceux plus loin le long de la maturité en primes ou en arrière.
La propagation entre le contrat Cash LME Copper et les contrats à terme de trois mois de référence a augmenté à une prime pour la première fois en 19 mois vendredi.
Il est passé à 249 $ la tonne métrique, le plus élevé depuis novembre 2021, par rapport à une remise, ou contango, de 119 $ il y a deux jours.
Un arriéré indique des pénuries ou des inquiétudes concernant les fournitures dans le système d'entrepôt LME.
Le pic dans la propagation a été dirigé par un court-couvercle avant les prix de la trésorerie pour le 3e mercredi lundi, a déclaré Alastair Munro, stratège senior des métaux de base EMEA, chez Broker Marex.
« Mais toute la structure du terme se déplace », a-t-il déclaré, ajoutant que la Chine s'est déposée dans ses vacances lunaires du Nouvel An.
La nervosité autour de divers plans tarifaires américains et le potentiel d'assouplissement des sanctions russes jouaient également un rôle, a ajouté Munro.
Les prix du cuivre sur Comex ont augmenté alors que les investisseurs cherchent à évaluer les tarifs potentiels, avec la prime de Comex sur LME à 1 050 $ la tonne vendredi, contre un pic record de 1 153 $ par jour plus tôt.
«Les gens retirent du métal du système LME pour l'expédier aux États-Unis», a déclaré Dan Smith, responsable de la recherche au trading métallique fusionné.
Les stocks de cuivre dans les entrepôts certifiés par Comex ont plus que doublé en moins de trois semaines à 230 281 tonnes de 98 049 tonnes le 27 janvier.
