Dans son dernier rapport de marché, BMI de Fitch Solutions a relevé son les prévisions de prix de l’étain pour 2026 à 35 000 $/tonne contre 32 000 $/tonne auparavant, car les problèmes d’approvisionnement persistants maintiennent les marchés en alerte face à la demande constante de l’industrie des semi-conducteurs.
L’offre est dominée par l’Indonésie, où la production et les exportations sont affectées par les retards dans l’approbation des permis de travail annuels. L’Indonésie est depuis longtemps le plus grand exportateur mondial et le flux de métaux vers les marchés mondiaux a été interrompu à plusieurs reprises dans le passé lorsque le gouvernement a resserré les règles de production et d’exportation.
La chaîne d’approvisionnement de l’étain n’est pas seulement redevable au nationalisme indonésien en matière de ressources, mais également à celui de l’État Wa au Myanmar.
En juillet, l’Association internationale de l’étain a annoncé que les expéditions depuis l’État de Wa au Myanmar reprendraient dans les mois à venir, plusieurs exploitants de Man Maw ayant apparemment obtenu des permis d’exploitation minière de trois ans.
Sans autre mise à jour au moment de la publication du rapport de BMI fin novembre, les analystes de Fitch ont adopté une « approche attentiste », car les nouvelles d’une reprise de l’exploitation minière de l’étain dans l’État de Wa ont circulé sur les marchés pendant des mois sans réellement se matérialiser.
Historiquement, le Myanmar est le troisième producteur mondial d’étain et, selon les données de l’USGS, on estime qu’il possède les troisièmes plus grandes réserves au monde, avec 700 kt, soit 15 % des réserves mondiales totales, après la Chine et l’Indonésie (800 kt et 720 kt respectivement).
Offre et demande
Les prix à terme à trois mois sur le LME oscillaient autour de 36 787 $/tonne le 14 novembre, et BMI s’attend à ce que les prix restent soutenus par des problèmes d’approvisionnement persistants face à une demande constante de l’industrie des semi-conducteurs.
La production des fonderies d’étain de la Chine continentale reste limitée par le manque de concentrés, tandis que la résilience de l’activité économique dans un contexte d’apaisement des tensions commerciales a stimulé la demande de l’industrie des semi-conducteurs, notent les analystes.
Du côté de l’offre, un mince pipeline de projets d’extraction d’étain resserrera le marché des concentrés d’étain, entraînant une concurrence accrue entre les fonderies et une alimentation limitée en minerai pour la croissance de la production raffinée, note Fitch.
Du côté de la demande, Fitch prédit que l’utilisation mondiale de l’étain augmentera rapidement grâce à l’utilisation de ce métal dans l’électronique (d’autant plus que les véhicules électriques contiennent de plus en plus de composants électroniques dans leur corps) et dans les panneaux solaires (dans les cellules photovoltaïques), cimentant ainsi le statut de l’étain en tant que produit de base du futur.
En fin de compte, cela permettra au marché de se resserrer, et Fitch s’attend à un resserrement du déficit du marché.
