Le magnat du nickel prévoit une nouvelle usine pour éviter les futures compressions à court terme du LME

Le magnat au centre de la crise du nickel de cette année construit une nouvelle usine de métal qui peut être livrée sur le London Metal Exchange (LME) – une décision qui signale son intention de continuer à négocier sur le LME assiégé tout en cherchant à éviter d’être pris au dépourvu par de courtes compressions à l’avenir.

Tsingshan Holding Group, la société géante de métaux détenue par le milliardaire Xiang Guangda, est le plus grand producteur de nickel au monde. Cependant, les formes intermédiaires de nickel qu’elle produit pour les industries de l’acier inoxydable et des batteries ne peuvent être livrées contre des contrats sur le LME, qui n’accepte que le métal raffiné.

Tsingshan construit actuellement une usine à Sulawesi, en Indonésie, pour produire 50 000 tonnes de nickel raffiné par an, qui devrait entrer en service en juillet prochain, selon des personnes proches de la situation. L’entreprise pourrait décider de doubler la taille de l’usine, a ajouté l’une des personnes, qui a demandé à ne pas être nommée car elle n’était pas autorisée à s’exprimer publiquement. Deux autres producteurs chinois, Zhejiang Huayou Cobalt et CNGR Advanced Material Co, prévoient des installations similaires en Chine et en Indonésie, respectivement.

Les plans représentent un vote de confiance dans le contrat de nickel du LME, qui a eu du mal à revenir à la normale après la crise de mars. Les volumes de négociation ont chuté, le marché fonctionne avec des heures d’ouverture réduites et connaît régulièrement de fortes fluctuations, ce qui soulève des questions quant à sa pertinence continue en tant que référence mondiale.

Les entreprises chinoises pensent qu’elles devront continuer à utiliser le LME pour couvrir leur exposition au prix du nickel, ont déclaré les sources. Ils voient dans les nouvelles usines de conversion – qui pourront produire soit du sulfate de nickel, soit du métal – un moyen de minimiser les risques encourus, étant donné que l’essentiel de leur production se présente sous la forme de produits intermédiaires en nickel.

Tsingshan n’a pas répondu aux multiples demandes de commentaires.

Il n’est pas clair que Tsingshan aurait pu éviter la courte compression de mars même si elle avait la capacité de produire du nickel métal. Les prix ont grimpé jusqu’à 250% en un peu plus de 24 heures, car la société n’a pas été en mesure de répondre aux appels de marge sur son énorme position courte, et elle n’a évité la faillite que lorsque le LME a suspendu les transactions et que ses banques ont accepté de financer ses appels de marge jusqu’à ce que les prix arrivent. reculer.

Néanmoins, la capacité à livrer sur la bourse peut aider à persuader les banques et les courtiers d’autoriser Tsingshan à ouvrir de nouvelles positions courtes sur le LME pour couvrir sa production. Beaucoup ont hésité à occuper des postes importants pour la société et certains ont complètement cessé de négocier pour la société, a rapporté Bloomberg en octobre.

Les nouvelles raffineries pourraient contribuer à inverser une divergence sur le marché du nickel, où une forte augmentation de la production en Indonésie a pesé sur les prix des formes intermédiaires alors que le marché du nickel métal est resté tendu.

Conjuguée à l’effondrement de la liquidité du contrat sur le nickel du LME à la suite du short squeeze de mars, la déconnexion a fait en sorte que le prix du LME s’échange à des primes inhabituellement importantes par rapport à d’autres formes de nickel, telles que la fonte au nickel, qui est utilisée comme matière première pour les aciéries inoxydables et le sulfate de nickel, qui est utilisé comme matière première dans l’industrie des batteries.

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Nicolas

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