Les prix au comptant du cuivre se négocient à nouveau avec une forte prime par rapport aux contrats à terme à terme ultérieur à New York, exerçant une nouvelle pression sur les détenteurs de positions courtes après une compression historique le mois dernier.
Le cuivre Comex, livré en juillet, s'échangeait à une prime de 7,4 cents la livre par rapport au contrat de septembre, dans une condition connue sous le nom de déport qui signale généralement une pénurie d'approvisionnement. L'écart s'est négocié à un déport sans précédent de 29,25 cents le mois dernier, exerçant une pression énorme sur les négociants en matières premières et les investisseurs ayant des positions courtes sur le contrat de juillet.
Le marché mondial du cuivre est globalement largement approvisionné, et les contrats au comptant équivalents à Shanghai et à Londres se négocient à des prix très inférieurs à ceux des contrats à terme. Mais les stocks dans les entrepôts du Comex sont tombés à leur plus bas niveau depuis 15 ans, et la compression du mois dernier a contraint les commerçants à se démener pour trouver et expédier les marques sélectionnées de cuivre pouvant être livrées aux États-Unis pour régler leur exposition.
S'ils ne trouvent pas le matériel, ils devront peut-être racheter leur contrat, et risquer ainsi de faire grimper le contrat de juillet à une prime encore plus élevée. A moins de six semaines de l'expiration du contrat, la réapparition du fort déport est le signe que de nombreux détenteurs de positions courtes n'ont pas encore couvert leur exposition.
Pour les investisseurs qui n'ont pas les moyens de livrer du métal, le déport signifie qu'ils subiront des pertes en rachetant leurs positions courtes et en les reportant à des dates ultérieures. Et pour sortir des contrats, ils seront à la merci des détenteurs de positions longues qui pourraient tirer profit du côté opposé de la transaction.
Cette compression à découvert a été alimentée en partie par une forte augmentation des investissements de la part des gestionnaires de fonds haussiers cette année, et a contribué à catapulter le contrat de cuivre de New York à un niveau record. Les prix ont également atteint des records à Londres et à Shanghai peu de temps après, mais ils ont reculé ces dernières semaines alors que certains investisseurs ont pris leurs bénéfices et que les inquiétudes concernant les perspectives à court terme de la demande se sont accrues.
Le cuivre du Comex de juillet s'échangeait en hausse de 0,8% à 4,528 $ la livre à 9h18, heure locale. Le contrat de référence mondial du cuivre du London Metal Exchange a grimpé de 1% à 9 764 dollars la tonne, alors que tous les métaux industriels ont progressé.
