Le cuivre a atteint son plus haut niveau en deux mois, atteignant 14 000 dollars la tonne à Londres, alors que les négociants surveillaient la montée en flèche des volumes détenus aux États-Unis en prévision d’une décision attendue sur un droit de douane sur les importations par le président Donald Trump.
Les contrats à terme se dirigent vers un deuxième gain quotidien sur le London Metal Exchange, s’appuyant sur une hausse de plus de 3 % le mois dernier. Plus de 200 000 tonnes de cuivre sont arrivées dans les ports américains en juillet, soit le volume mensuel le plus important selon les données d’expédition d’IHS Markit remontant à 2014. Cela s’ajoute à un énorme stock dans les entrepôts et les ports américains et sape la disponibilité pour les acheteurs ailleurs dans le monde.
L’afflux américain s’est accéléré malgré l’incertitude quant aux projets de droits de douane sur le cuivre raffiné. Le département du Commerce devait rendre une recommandation d’ici le 30 juin, mais aucune décision n’a encore été annoncée. Les prix américains restent supérieurs à ceux du LME, ce qui maintient le commerce rentable.
Les stocks du réseau d’entreposage du LME sont également tombés à leur plus bas niveau depuis cinq mois, les commerçants citant des expéditions vers la Chine pour pallier une pénurie de cuivre. Les fabricants chinois ont acheté au corps à corps cette année, maintenant les stocks à un niveau bas.
Le cuivre a augmenté d’environ 12 % cette année après avoir atteint un niveau record en janvier. Sa performance a été favorisée par les spéculations sur la politique commerciale américaine, ainsi que par un profond enthousiasme quant aux perspectives de demande mondiale tirées par la transition énergétique et le développement des infrastructures d’intelligence artificielle. Dans le même temps, les nouvelles mines sont de plus en plus difficiles à trouver et plus coûteuses à développer.
Dernier signe d’un resserrement du marché du LME, les prix ont évolué vers un déport plus prononcé, une structure qui laisse présager une compression des approvisionnements à court terme. Les contrats à proximité se négociaient à une prime de 99,50 dollars la tonne par rapport aux contrats à terme à trois mois, en hausse par rapport à environ 30 dollars il y a une semaine et la plus large depuis janvier.
Le cuivre a augmenté de 0,9% à 13 999 dollars la tonne à 10h08 à Londres, les cinq autres principaux métaux du LME ayant également progressé. Le zinc a progressé de 0,3 % par rapport à son plus haut niveau depuis 2022, tandis que l’aluminium a atteint son plus haut niveau depuis la mi-juin.
