Le nickel a grimpé de plus de 10 % à Londres, enregistrant sa plus forte hausse depuis plus de trois ans, alors que l’intérêt croissant des investisseurs pour la Chine contribue à alimenter une large reprise des marchés des métaux.
Les prix du métal utilisé dans les batteries et l’acier inoxydable ont atteint un sommet de 18 785 dollars la tonne à la Bourse des métaux de Londres, prolongeant une course torride qui a fait grimper les prix de près de 30 % depuis la mi-décembre. Alors que le marché du nickel est fortement excédentaire, les risques croissants pesant sur la production du principal fournisseur indonésien ont contribué à renforcer la confiance, parallèlement à un afflux massif d’investissements sur les marchés intérieurs des métaux chinois.
Il s’agit d’un revers de fortune pour un métal qui a été en proie à une production excédentaire en Indonésie et à une utilisation plus faible que prévu dans les batteries de véhicules électriques. Cela marque également une reprise du contrat nickel du LME, après l’effondrement des volumes à la suite d’un short-squeeze historique en 2022.
La dynamique des échanges indique que les investisseurs chinois ont joué un rôle déterminant dans la hausse marquée des prix des métaux, notamment du nickel, du cuivre et de l’étain cette semaine, les prix du LME ayant bondi lors des échanges à volume élevé pendant les heures asiatiques, et se redressant à nouveau lorsque la séance de négociation nocturne a commencé sur le Shanghai Futures Exchange.
Les métaux de base ont connu un bon départ en 2026, l’indice LMEX qui suit les six principaux métaux ayant atteint son plus haut niveau depuis mars 2022, lorsque le secteur a culminé. Le cuivre a enregistré un gain de plus de 20 % depuis fin novembre, tandis que l’aluminium a atteint son plus haut niveau depuis avril 2022.
Le cuivre a prolongé son rallye cette semaine après avoir dépassé les 13 000 dollars la tonne pour la première fois, alors que les investisseurs pariaient sur une offre plus restreinte et qu’un sentiment de risque s’est installé sur les marchés financiers au sens large. Les contrats à terme à trois mois du LME ont bondi de 3,1% pour atteindre un nouveau record de 13 387,50 dollars la tonne mardi, dépassant le pic fixé lundi.
Alors que la demande a ralenti ces derniers mois – en particulier chez les principaux consommateurs chinois – les acheteurs sont entraînés dans une guerre d’enchères pour garantir leurs approvisionnements alors que le cuivre continue de graviter vers les États-Unis. Les attentes selon lesquelles l’administration Trump pourrait introduire des droits de douane sur les métaux raffinés ont attiré d’énormes volumes de stocks aux États-Unis, laissant potentiellement le reste du monde à court alors que les mineurs peinent à augmenter leur production.
Le président Donald Trump a alimenté la ruée vers les exportations de cuivre vers les États-Unis au premier semestre de l’année dernière, avant de choisir d’exempter les métaux raffinés des droits de douane, ce qui a incité à une pause. Le commerce a ensuite repris au cours des derniers mois, car un projet visant à réexaminer la question des prélèvements a entraîné une nouvelle fois une hausse des prix locaux. En décembre, les importations américaines de cuivre ont atteint leur plus haut niveau depuis juillet.
Les volumes de cuivre dans les seuls entrepôts suivis par le Comex s’élèvent désormais à plus d’un demi-million de tonnes courtes après 44 jours consécutifs d’entrées nettes. Le tonnage dans les hangars du LME a presque diminué de moitié au cours de l’année écoulée, mais il reste supérieur au récent creux de juin.
Le cuivre du LME s’est établi en hausse de 1,9% à 13 238 $ la tonne à 17h57 à Londres. Le nickel a augmenté de 9 % pour clôturer à 18 524 $ la tonne, tandis que l’étain a augmenté de 4,9 %.
