Les prix de l'or ont atteint un record de 3 532 $ l'once mardi, prolongeant un rassemblement qui les a augmentés de plus de 90% depuis la fin 2022. La demande devrait rester robuste pendant un certain temps en raison d'un mélange de facteurs.
Les achats de banques centrales et la forte demande d'investissement, visibles dans les entrées dans les fonds négociés en échange d'or, sont les principaux moteurs, alimentés par le renversement par Donald Trump de la politique de sécurité occidentale par le président américain, ses guerres commerciales avec d'autres pays et leurs préoccupations concernant l'indépendance de la Réserve fédérale américaine.
Les banques centrales continueront-elles à acheter plus?
Les achats nets annuels d'or par les banques centrales ont dépassé 1 000 tonnes métriques chaque année depuis 2022, selon Consultancy Metals Focus, qui s'attend à ce qu'ils achètent 900 tonnes cette année – deux fois la moyenne annuelle de 457 tonnes en 2016-2021.
Les pays en développement cherchent à se diversifier à partir du dollar après que les sanctions occidentales ont gelé environ la moitié des réserves officielles de devises officielles de la Russie en 2022.
Les chiffres officiels signalés au Fonds monétaire international ne reflètent que 34% de l'estimation totale de la demande d'or de la banque centrale de 2024, selon le World Gold Council, un organisme de l'industrie.
Ils ont contribué 23% à la demande annuelle totale de l'or en 2022-2025, ce qui double la part moyenne enregistrée au cours des années 2010.
La baisse du secteur de la bijouterie se poursuivra-t-elle?
La demande d'or pour les bijoux, la principale source de demande physique, a chuté de 14% à 341 tonnes au deuxième trimestre de 2025, la plus basse depuis le troisième trimestre de la pandémie de 2020, car les prix élevés ont dissuadé les acheteurs, selon le WGC.
Les prix élevés ont stimulé la baisse, dont la majeure partie provenait des marchés les plus importants – la Chine et l'Inde – dont la part de marché combinée est tombée en dessous de 50% pour la troisième fois au cours des cinq dernières années, a estimé le WGC.
Metals Focus a estimé que la fabrication de bijoux en or a chuté de 9% à 2 011 tonnes en 2024 et offrira une crise de 16% cette année.
Les gens achètent-ils encore de petits bars et pièces d'or?
Il y a eu un changement majeur d'appétit pour différents produits sur le marché des investissements au détail, mais les achats totaux dans ce secteur restent robustes.
La demande d'investissement pour les barres d'or a augmenté de 10% en 2024, tandis que l'achat de pièces de monnaie a chuté de 31%, selon le WGC, qui a déclaré que la tendance s'est étendue à cette année.
Metals Focus s'attend à ce que l'investissement physique net augmente de 2% cette année à 1 218 tonnes, car la demande en Asie reste élevée au milieu des attentes de prix positifs.
Les FNB Gold peuvent-ils attirer plus d'entrées?
Les FNB Gold sont devenus une source plus importante de demande d'or cette année, enregistrant un afflux de 397 tonnes au cours de la période de janvier à juin, leur plus grande entrée en première mi-temps depuis 2020, selon le WGC.
Gold ETFS Total Holdings s'est élevé à 3 615,9 tonnes fin juin, le plus important depuis août 2022. Leur dossier était de 3 915 tonnes il y a cinq ans.
Metals Focus s'attend à des investissements nets dans les ETP en 2025 à 500 tonnes après sept tonnes de sorties en 2024.
