Le cuivre de décembre a chuté de près de 3 % mardi à 4,44 $ la livre (9 790 $ la tonne) tôt le matin à Chicago.
Fin septembre, le cuivre a confortablement atteint le niveau de 10 000 dollars la tonne après que Pékin a annoncé une série de mesures essentiellement monétaires pour stimuler le ralentissement de l'économie du pays et en particulier son secteur immobilier assiégé.
Le nom plutôt prometteur de «bazooka» de Pékin devrait être suivi mardi par une autre campagne de relance, cette fois de la part de la Commission nationale chinoise du développement et de la réforme, axée davantage sur la politique budgétaire, les investissements dans les infrastructures et la transition énergétique.
Les traders ont vendu le cuivre après le briefing de mardi, ce qui s'est transformé en un pétard humide, les pertes du prix du cuivre après la hausse dépassant désormais les 7 %.
De plus, les espoirs de voir des conditions de marché similaires à celles de mai, lorsque le cuivre a atteint un niveau record de 5,20 dollars la livre, soit près de 11 500 dollars la tonne, semblent désormais moins probables.
Benchmark Mineral Intelligence souligne que le report persistant sur le LME tout au long du récent rallye a ajouté au sentiment de prudence quant aux prix du cuivre qui dépassent les fondamentaux, certains établissant des parallèles avec la hausse des prix alimentée par les fonds au deuxième trimestre :
« En effet, le rapport sur l'engagement des traders du COMEX de la semaine dernière a indiqué un fort retour des fonds dans le secteur du cuivre, avec des positions nettes non commerciales augmentant jusqu'à leur plus haut niveau depuis juillet, soutenues par une forte construction de positions longues pendant trois semaines consécutives.
« Du coup, l'arbitrage entre le LME et le COMEX a encore une fois explosé, ce qui n'est pas sans rappeler la situation du deuxième trimestre. Cependant, toute hausse extrême devrait être quelque peu atténuée par le niveau plus élevé des stocks sur le COMEX, qui s'élevaient à 71 kt vendredi dernier, contre seulement 20 kt au plus fort de l'explosion de l'arbitrage en mai.
