Les événements géopolitiques ont attiré l’attention du monde entier sur le secteur minier en 2025, mettant en lumière les risques persistants liés à la chaîne d’approvisionnement que l’industrie a largement négligés pendant des années. En 2026, tous les regards sont tournés vers la manière dont les gouvernements réagissent aux tensions mondiales croissantes et atténuent ces risques, déclare le cabinet d’avocats White & Case LLP.
Selon son Mines et métaux 2026 Selon l’enquête, les politiques entourant les minéraux critiques seront probablement au premier plan. Près de la moitié des personnes interrogées (47 %) considèrent les variables politiques – y compris le soutien du gouvernement – comme le principal moteur de l’activité.
Dans son rapport, White & Case affirme que le passage à un cycle de transactions axé sur les politiques a déjà modifié le paysage de l’investissement, comme en témoigne le soutien du gouvernement américain qui a suscité une vague d’intérêt pour les projets miniers critiques.
Environ un tiers des personnes interrogées estiment que cela restera une tendance clé en 2026, et près de 40 % s’attendent à ce que le financement garanti par l’État soit la solution politique la plus courante sur les marchés développés.
Facteurs géopolitiques clés
Le degré sans précédent de soutien politique aux nouveaux projets miniers – et la volatilité de la politique commerciale – reflètent l’urgence géopolitique de garantir l’approvisionnement en minéraux essentiels, ont déclaré White & Case.
Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, observées en 2025, restent l’un des risques les plus importants cette année, comme le souligne son enquête. Un nombre à peu près égal de personnes interrogées considèrent la fragmentation des politiques nationales comme un autre problème clé.
Pourtant, selon les résultats de l’enquête, un grand nombre d’investisseurs constatent une activité accrue ou des gains potentiels après une année de chocs commerciaux. Près des trois quarts (73 %) s’attendent à une plus grande divergence entre les États-Unis et la Chine en matière de politique commerciale et de politiques relatives aux minéraux essentiels au cours des 12 prochains mois.
En outre, l’énorme écart de financement public entre les États-Unis et l’Europe créerait également des opportunités, a ajouté la société.
« Les 12 prochains mois promettent une consolidation de la politisation actuelle du secteur, offrant des opportunités et des risques pour les mineurs et les investisseurs de plus en plus dépendants de l’accès au soutien politique sur les marchés des métaux qui sont généralement bien approvisionnés ou surapprovisionnés », a déclaré Rebecca Campbell, associée chez White & Case.
Une « bulle » potentielle
Même si les sociétés minières devraient bénéficier d’un soutien politique, le rapport de White & Case prévient également que cette tendance créerait « une expansion excessive de l’offre », conduisant à une potentielle bulle d’investissement dans le secteur.
Le cabinet d’avocats, citant un répondant, a déclaré que « cette « ruée vers l’or » du secteur minier durera deux à trois ans avant de se terminer par un ralentissement. Il est important de noter que la demande est dictée par les marchés plutôt que par les politiques, souligne-t-il.
Dans l’ensemble, lisser le cycle traditionnel d’expansion et de récession pour les métaux clés peut stabiliser les prix et les investissements au fil du temps, à mesure que les cadres politiques évoluent, a-t-il déclaré.
Les plus grands gagnants
Ainsi, les plus grands gagnants de 2026 seront probablement les « valeurs sûres » – le cuivre et l’or – selon l’enquête de la société. Les deux tiers des personnes interrogées prévoient que ces métaux connaîtront la plus forte hausse de l’année, poursuivant ainsi leur solide performance enregistrée en 2025.
Les résultats de l’enquête sur les autres minéraux sont mitigés, beaucoup s’attendant à une consolidation des métaux de base et à un marché politiquement haussier pour les terres rares. La plupart des personnes interrogées s’attendent à une sous-performance du charbon, suivi du lithium.
Tendances en matière de fusions et acquisitions
En 2026, l’instabilité des politiques nationales, le nationalisme des ressources et le coût du capital pourraient à nouveau entraver les activités de fusions et d’acquisitions (M&A) dans le secteur, même si certains y voient également des moteurs potentiels de transactions.
Toutefois, le plus grand obstacle aux opérations de fusions et acquisitions est la disponibilité des actifs, comme le soulignent environ 20 % des personnes interrogées.
Selon l’enquête, la formation de partenariats stratégiques entre les acteurs de l’industrie devrait être le type d’activité transactionnelle le plus probable au cours de l’année à venir, mettant en évidence la tentative de fusion en cours entre Anglo American et Teck Resources.
Au cours de l’année à venir, les partenariats stratégiques entre les gouvernements, les agences gouvernementales et le secteur privé seront probablement l’épine dorsale de la croissance des fusions et acquisitions dans le secteur, a déclaré White & Case.
La plupart des personnes interrogées (29 %) prédisent que les sociétés minières aurifères sont les plus susceptibles de connaître une consolidation, étant donné que ces sociétés ont levé plus de capitaux que tout autre minerai en 2025.
