Le cuivre de septembre a relevé la tête jeudi mais n'a pas réussi à reprendre le niveau de 4,00 $ la livre (8 800 $ la tonne) lors des échanges à Chicago.
Le prix du métal jaune, qui fait office de référence, est désormais inférieur de plus de 23 % à son pic intraday atteint à la mi-mai à la suite d'une liquidation forcée, principalement intervenue sur les marchés américains. Les gains réalisés depuis le début de l'année sont pratiquement anéantis.
La chute du cuivre depuis que le resserrement a été mis en place est comparable à celle des partisans du mouvement impatients de sauter sur la prochaine grande nouveauté, qui prévoit 15 000 dollars au début de l'année prochaine et 40 000 dollars la tonne dans un « avenir pas trop lointain ».
Ceux qui ont attrapé la fièvre du cuivre ont ajouté la demande des centres de données d’intelligence artificielle et les dépenses militaires à la transition énergétique souvent évoquée.
C’est vrai, mais avant que l’industrie minière n’entre enfin dans le nirvana du cuivre, les prochaines années risquent d’être brutales.
Une nouvelle note de Capital Economics rappelle aux observateurs du secteur que le sort du cuivre dépend de la Chine.
Plus précisément, le secteur de la construction du pays et ses fonderies (les rumeurs de réduction de la production ont été l’étincelle qui a allumé le marché en premier).
Selon le chercheur basé à Londres, plutôt qu'un ralentissement aux États-Unis, c'est la « crise à évolution lente » du marché immobilier en Chine et la surcapacité persistante qui entraîneront une baisse des prix du cuivre.
La production des fonderies chinoises, responsables de plus de la moitié de la production mondiale, restera élevée et les stocks importants des bourses entraîneront une baisse des prix à l'exportation du cuivre du pays, entraînant ainsi une baisse des prix sur les bourses mondiales.
Alors que les métaux de base devraient bénéficier d'un coup de pouce vers la fin de l'année, à mesure que la Chine augmente ses emprunts publics et ses dépenses d'infrastructure au cours des derniers mois de 2024, d'ici la fin de l'année prochaine, le cuivre reviendra en dessous des niveaux actuels.
Donc pas 15 000 $ alors.
