Deux énormes demandes visant à retirer l'aluminium des stocks du London Metal Exchange ont confronté la bourse au retour d'un vieil ennemi : la file d'attente dans les entrepôts.
Les commandes de livraison d'aluminium dans les entrepôts du LME ont bondi de 183 975 tonnes jeudi, après une augmentation de 100 325 tonnes la veille. Presque tout cela s'est produit à Port Klang, en Malaisie, où 352 875 tonnes attendent désormais d'être livrées.
Ces annulations surviennent après que plus de 600 000 tonnes d'aluminium ont été livrées à Port Klang la semaine dernière. Trafigura Group a été l'acteur clé derrière les livraisons, Bloomberg a signalé.
La question des longs délais d’attente pour sortir le métal de son réseau d’entrepôts est un casse-tête pour le LME depuis des années.
Alors que de grandes quantités de métal peuvent être placées sous garantie du jour au lendemain, les entrepôts ne sont obligés de livrer que quelques milliers de tonnes par jour, ce qui signifie que de longues files d'attente peuvent se former.
Les négociants livrant du métal concluent souvent des accords de « partage du loyer » avec des sociétés d’entreposage, en vertu desquels ils partagent le loyer payé par celui qui l’achète. Cela signifie que plus le métal reste longtemps dans l’entrepôt, plus ils peuvent gagner d’argent.
Il y a dix ans, les jeux joués par les commerçants, les banques et les entrepôts pour maximiser leurs revenus en gardant le métal coincé dans de longues files d'attente ont suscité les critiques des régulateurs et des consommateurs américains. Cela a incité le LME à introduire une série de nouvelles règles pour réprimer ce comportement et limiter les revenus que les entrepôts peuvent gagner une fois qu'une file d'attente s'est formée.
Même si les files d'attente se sont parfois multipliées au cours des années qui ont suivi, elles ont finalement disparu au fur et à mesure que le métal était livré.
« Le LME dispose d'un ensemble complet de règles concernant les files d'attente, y compris une disposition spécifique qui plafonne le montant du loyer qui peut être facturé dans une file d'attente », a déclaré jeudi un porte-parole du LME. « Cela a été conçu pour décourager l'accumulation de files d'attente, y compris en partageant les loyers autour de ces files d'attente. »
